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鎳品種：
　　9月27日滬鎳主力合約2311開于154800元/噸，收于149990元/噸，較前一交易日收盤下跌3.36%。當(dāng)日成交量為209546萬手，持倉量為85435萬手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于151520元/噸，收于152520元/噸，較昨日午后收盤上漲1.69%。
　　昨日鎳價明顯下跌，因下游節(jié)前備貨基本完成，昨日精煉鎳現(xiàn)貨成交一般，現(xiàn)貨升水走勢分化，其中金川鎳升水小幅走強，鎳豆升水明顯下挫。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水上漲350元/噸至5250元/噸，進(jìn)口鎳升水上漲50元/噸至-50元/噸，鎳豆升水下降500元/噸至-1500元/噸。昨日滬鎳倉單持平為3608噸，LME鎳庫存增加300噸至41628噸。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于較低庫存、較高利潤、偏弱預(yù)期的格局之中，鎳中線供需看空。當(dāng)前價格下鎳產(chǎn)能依然處于較高利潤狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存與期貨倉單依然處于歷史低位，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，近期鎳價持續(xù)下挫后，其高估值問題暫得緩解，鎳產(chǎn)業(yè)利潤被明顯收縮，鎳價繼續(xù)下行的主動性不足，短期鎳價或偏弱運行，建議暫時觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
　　304不銹鋼品種：
　　9月27日不銹鋼主力合約2311開于14950元/噸，收于14725元/噸，較前一交易日收盤下跌1.54%，當(dāng)日成交量為112776手，持倉量為94667手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于14730元/噸，收于14845元/噸，較昨日午后收盤上漲0.81%。
　　昨日不銹鋼期貨價格明顯下挫，現(xiàn)貨價格亦繼續(xù)下調(diào)，市場交投氛圍偏淡，現(xiàn)貨成交不佳，基差小幅走強。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲95元/噸至435元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲95元/噸至435元/噸，SS期貨倉單增加105噸至90132噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為1160元/鎳點。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供應(yīng)高位、現(xiàn)實需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。8-9月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴張且過剩狀態(tài)，不銹鋼社會庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨市場售貨壓力偏大，不過由于近期不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈價格重心整體偏高，給予不銹鋼價格一定的支撐，不銹鋼價格不宜太過悲觀，短期價格或弱勢震蕩，建議暫時觀望。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　印尼政策變化。