>> 中信建投-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：雙節(jié)期間及節(jié)后生豬市場行情如何變化？-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 1367KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王明琦 |
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核心觀點
雙節(jié)期間，生豬市場行情整體呈現(xiàn)“漲-跌-漲”的態(tài)勢，中秋節(jié)前后豬價小幅走強，隨后快速回落，而在假期末段隨著市場購銷陸續(xù)恢復(fù)及抗價情緒再起，豬價企穩(wěn)回升。從涌益咨詢跟蹤的屠宰量變動情況看，中秋節(jié)之前宰量維持高位，中秋節(jié)當(dāng)日宰量開始下降，由于國慶假期期間消費表現(xiàn)較弱，隨著假期深入，宰量持續(xù)下降，直至10月5日宰量呈現(xiàn)微增趨勢；與此同時，從供應(yīng)端看，集團豬場已陸續(xù)恢復(fù)正常出欄節(jié)奏，短期供大于求的局面仍在。展望節(jié)后行情，豬價消費難有明顯利好提振，養(yǎng)殖端出欄壓力仍在，二次育肥也暫且處于不溫不火的狀態(tài)，但仍有局地大豬豬源緊俏對行情形成一定支撐，因此預(yù)計短期豬價或仍震蕩為主，上下小幅波動。
行業(yè)動態(tài)信息
生豬：豬價較上半年回暖，產(chǎn)能去化節(jié)奏或受擾動
當(dāng)下，由于出欄體重持續(xù)下降和標(biāo)肥價格逐步逆轉(zhuǎn)，為后續(xù)養(yǎng)殖端壓欄、二育等提供了基礎(chǔ)，形成了豬價的反抽上漲行情。重點推薦牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、唐人神等。
禽：白雞苗價或下跌，黃雞價格震蕩
白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升，黃雞產(chǎn)能去化帶動基本面改善。推薦白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)マr(nóng)發(fā)展等，黃羽雞立華股份和湘佳股份等。
種業(yè)：雜交玉米種子供大于求局面加劇，關(guān)注轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進程
從中長期來看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、登海種業(yè)等。此外關(guān)注受益糧價上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
動保：關(guān)注動保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)
未來養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場增量，頭部企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增長。重點推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍(lán)生物等。
寵物：海外需求拐點有望到來，國內(nèi)業(yè)務(wù)觀察消費復(fù)蘇
2022年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模為2706億元，同比增長8.7%，整體增速有所減緩。國內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，相關(guān)標(biāo)的如乖寶寵物、中寵股份和佩蒂股份等。
飼料：8月全國飼料總產(chǎn)量2878萬噸
原材料價格高位運行考驗飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗企業(yè)產(chǎn)品競爭力與綜合服務(wù)能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢實現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團、禾豐股份和邦基科技等。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價格波動等風(fēng)險。
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