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【行情復(fù)盤(pán)】
　　本周天然橡膠主力合約RU2401合約期價(jià)在13760-14295元/噸之間運(yùn)行，本周期貨價(jià)格震蕩下行。
　　截至2023年9月28日下午收盤(pán)，本周天然橡膠主力合約RU2401下跌335點(diǎn)，周度跌幅2.35%，報(bào)收13930元/噸。
　　【基本面分析】
　　從供給端來(lái)看，10月全球橡膠主產(chǎn)區(qū)處于割膠旺季，產(chǎn)量環(huán)比有望進(jìn)一步回升，不過(guò)近期受天氣影響，供應(yīng)增量有限，原料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。隨著雨水逐步減少，主產(chǎn)區(qū)原料將逐步增加。
　　從需求端來(lái)看，下游輪胎廠方面，半鋼胎和全鋼胎開(kāi)工率均有不同程度的下降。由于原材料成本上升后，行業(yè)整體利潤(rùn)有所壓縮，對(duì)于工廠后續(xù)生產(chǎn)有一定支撐。終端車(chē)市方面，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)。10月國(guó)內(nèi)車(chē)市步入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，疊加國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策將有利于輪胎替換及配套需求的改善。
　　從庫(kù)存方面來(lái)看，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存和青島保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)。
　　【后市展望】
　　宏觀方面，原油價(jià)格的抬升使得美國(guó)通脹抬頭，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)后期加息再次有預(yù)期，壓制大宗商品價(jià)格。供給方面，近期國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)受天氣影響導(dǎo)致產(chǎn)量不穩(wěn)定，且近一個(gè)多月國(guó)內(nèi)天膠庫(kù)存繼續(xù)下降持續(xù)去化，利好膠價(jià)，不過(guò)利多作用逐漸減弱，新膠上市可能提速，對(duì)膠價(jià)形成壓力。下游需求方面，汽車(chē)和重卡產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，對(duì)膠價(jià)形成支撐。傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)，有望帶動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)穩(wěn)增長(zhǎng)。目前膠市供需基本面變化有限，預(yù)計(jì)膠價(jià)短期或?qū)⒕S持偏弱震蕩。后期繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息情況、需求變化情況、去庫(kù)情況以及產(chǎn)區(qū)天氣情況。
　　【操作策略】
　　預(yù)計(jì)RU2401合約短期或?qū)⒕S持震蕩偏弱走勢(shì)。
　　操作上，建議觀望或逢低輕倉(cāng)試多。