>> 寶城期貨-豆類周報：美豆收獲進(jìn)度緩慢，南北美出口壓力較大-231007
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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核心觀點(diǎn)
大豆
十一假期期間，美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣干燥，有利于大豆收割步伐的加快。假期期間，美國農(nóng)業(yè)部公布的大豆季度庫存高于市場預(yù)期，緩解了市場對供應(yīng)緊張的擔(dān)憂情緒，報告呈現(xiàn)利空影響。美國農(nóng)業(yè)部公布的報告顯示，截至9月1日美國大豆庫存為2.68億蒲，由于壓榨需求強(qiáng)勁，美國大豆庫存降至兩年新低，但還是高于市場預(yù)期的2.42億蒲式耳。南美市場，巴西10月份大豆出口預(yù)計(jì)同比大幅增長，阿根廷大豆加速出口。巴西大豆種植率5.2%，不僅高于去年同期的3.8%，更是創(chuàng)下歷史同期最快進(jìn)度。在美國大豆收割壓力不斷體現(xiàn)和南美大豆出口加速的影響下，假期美豆期價持續(xù)承壓，南美大豆播種期天氣正常，未能掀起天氣炒作的波瀾，假期過后美豆期價仍將承壓下行。雖然10月份的大豆到港量將明顯縮減，但11月份以后將迎來大量到港。截至10月7日，國內(nèi)大豆港口庫存下降至676萬噸，隨著進(jìn)口大豆到港數(shù)量的下降，港口大豆庫存將維持去化，關(guān)注油廠開工節(jié)奏的影響。在外盤美豆期價承壓下行和國內(nèi)供應(yīng)預(yù)期收緊的作用下，近期豆二期價整體延續(xù)弱勢，但整體表現(xiàn)或?qū)?qiáng)于外盤。
豆粕
假期過后，部分終端廠商開始陸續(xù)尋購豆粕，市場購銷逐漸恢復(fù)，但由于大部分飼料廠商節(jié)前備貨相對充足，市場交投相對冷清，觀望情緒較為濃厚。由于假期期間國內(nèi)油廠停機(jī)較為普遍，關(guān)注節(jié)后油廠恢復(fù)開機(jī)情況。隨著外盤美豆期價承壓回落，豆粕期價整體回落，節(jié)后走勢明顯轉(zhuǎn)弱。
菜粕
假期過后，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖逐漸度過年內(nèi)需求旺季，需求面臨季節(jié)性回落風(fēng)險。目前國內(nèi)菜籽進(jìn)口量延續(xù)高位，10月我國進(jìn)口油菜籽到港量預(yù)計(jì)在24萬噸左右；11月，我國進(jìn)口油菜籽到港量預(yù)計(jì)在55萬噸左右；12月進(jìn)口油菜籽到港量目前預(yù)計(jì)在36萬噸左右。今年第四季度，市場預(yù)估我國油菜籽進(jìn)口量累計(jì)在115多萬噸左右，同比增加4.66%，有望創(chuàng)下5年同期最高水平，國內(nèi)菜籽供應(yīng)較為充裕。隨著市場供需逐漸轉(zhuǎn)為偏寬松，將對遠(yuǎn)期價格構(gòu)成壓力。短期菜粕期價面臨回落風(fēng)險，同時合約內(nèi)部將呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。
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