>> 方正中期期貨-雞蛋期貨周報-231007
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
大?。?/td>
| 1682KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
國慶節(jié)前農(nóng)產(chǎn)品板塊集體回落，雞蛋期價近弱遠(yuǎn)強，主力合約逐步換至1月。截止9月28日收盤，主力11合約收于4587元/500公斤，01合約收于4546元/500公斤，遠(yuǎn)月創(chuàng)出近期高點，11基差（產(chǎn)區(qū)均價）262元/500公斤。國慶期間雞蛋現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)季節(jié)性回落，截止10月7日，主產(chǎn)區(qū)蛋價4.85元/斤，環(huán)比節(jié)前跌0.20元/斤，主銷區(qū)蛋價5.20元/斤，環(huán)比節(jié)前跌0.14元/斤，全國均價5.02元/斤左右，環(huán)比節(jié)前跌0.20元/斤，淘汰雞價格6.23元/斤，環(huán)比節(jié)前漲0.12元/斤左右。本年度中秋節(jié)及國慶節(jié)旺季現(xiàn)貨高點在5.5元/斤左右，略低于去年同期，節(jié)后養(yǎng)殖端以去庫為主，按往年現(xiàn)貨節(jié)后季節(jié)性跌幅，預(yù)計國慶后現(xiàn)貨低點在4.5元/斤附近。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止9月30日第37周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存0.98天，環(huán)比前一周增0.02天，同比低0.04天，流通環(huán)節(jié)庫存0.88天，環(huán)比前一周持平，同比高0.10天。淘汰雞日齡平均524天，環(huán)比前一周延遲2天，同比延后2天，淘汰雞日齡整體處于高位；假期豆粕及玉米價格小幅回落，蛋價穩(wěn)中略跌，淘雞價格回落，預(yù)計蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅回落，第37周全國平均養(yǎng)殖利潤1.14元/斤，周環(huán)比降0.13元/斤，同比降0.16元/斤；第37周代表銷區(qū)銷量8100噸，環(huán)比增0.45%，同比增6.94%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量12.03億羽，環(huán)比8月增0.59%，同比高1.60%
2、國慶節(jié)日期間，外盤大宗商品整體呈現(xiàn)震蕩回落，大宗農(nóng)產(chǎn)品由于新季作物逐步上市，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯走低，其中國內(nèi)玉米及豆粕價格回落帶動飼料養(yǎng)殖成本壓力減輕。當(dāng)前雞蛋完全養(yǎng)殖成本預(yù)計逐步回到4.20元/斤下方。雞蛋基本面上，9月份在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比延續(xù)趨勢小幅回升，且雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預(yù)計四季度在產(chǎn)存欄量整體有增無減。當(dāng)前老雞占比較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計淘雞將有增加，但上半年補欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度四季度新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。此外，飼料原料價格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⑼侠鄣皟r重心下移。當(dāng)前期價保持對現(xiàn)貨較高貼水，一定程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，四季度畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期下行風(fēng)險加大。
操作上，近端原料價格走低或?qū)⑼侠鄣皟r下移，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌，建議以逢養(yǎng)殖成本附近做多近月11及12，逢估值高位拋空01及05為主，技術(shù)上，雞蛋指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間。
【交易策略】
國慶節(jié)后激進(jìn)投資者逢高做空遠(yuǎn)月02及03合約。
【風(fēng)險點】
豆粕玉米價格高位導(dǎo)致補欄不及預(yù)期；禽流感。
|
|
