>> 源達信息-光伏行業(yè)專題研究系列二：品牌、渠道、成本構筑行業(yè)核心壁壘，組件一體化持續(xù)推進-230825
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
大小： |
2303KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
源達信息 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
吳起滌 |
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組件是光伏系統(tǒng)中的重要環(huán)節(jié)，需求隨光伏裝機高增
光伏組件是基于電池整合的具有封裝及內部聯結的，能單獨提供直流電輸出的、最小不可分割的光伏電池組合裝置。碳中和背景下,隨著光伏技術的進步以及度電成本的大幅下降，疊加能源結構轉型的需求，我們預計2023年全球新增光伏裝機368.8GW，同比增長37.6%，預計2025年全球光伏新增裝機730.1Gw，2023-2025年年均復合增速39.7%。按1.2容配比測算，2025年全球光伏組件需求量將達到876.1GW。
品牌、渠道、成本管控能力為三大核心壁壘
1)組件使用期長，往往可達25-30年，其功率衰減對電站長期收益影響重大，所以組件的品質極其重要，因此客戶較為里視品餑售能夠享受到較高的品價格存在較大差距,龍頭公司提前布局海外渠道銷售，能夠享受到較高的品牌及渠道溢價。3)組件環(huán)節(jié)較其他環(huán)節(jié)需要的輔材更多，受到原材料價格波動影響較大，對成本管控能力要求更高。
大尺寸、半片、雙面助力降本增效，一體化持續(xù)推進
1)大尺寸硅片可有效攤薄單瓦非硅成本，硅片大尺寸趨勢不可逆。2）半片、雙面等封裝技術能夠提高組件單位轉化效率，降低成本，占比逐年提升。3)一體化能夠平抑產業(yè)鏈價格波動，提升盈利能力，龍頭公司一體化進程持續(xù)推進。
投資建議
在組件環(huán)節(jié)頭部集中趨勢強化,N型電池逐步崛起的背景下，看好行業(yè)一體化組件頭部企業(yè)，建議關注:隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源
風險提示
政策不及預期風險、需求不達預期的風險、行業(yè)競爭加劇風險、原材料價格大幅波動的風險。
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