>> 長江期貨-能源化工日報-231010
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
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| 707KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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日度觀點
◆原油：
SC主力合約日盤下跌7.91%，夜盤下跌0.44%，布倫特主力合約夜間上漲4.25%?；久嫔?，原油市場分歧加劇，一方面從EIA最新的報告可以看出，美國原油庫存繼續(xù)超預期下跌，截至9月29日當周，美國原油庫存下降220萬桶，遠高于分析師預計的下降50萬桶，同時，OPEC+部長級會議表示繼續(xù)維持減產計劃不變，另外，俄羅斯方面表示對于燃料出口禁令繼續(xù)保持，但成品油庫存上漲，EIA最新報告汽油庫存增加650萬桶，同時交割地庫欣原油庫存增加13.2萬桶，這使得市場對成品油需求產生濃厚的擔憂，認為會反作用于原油價格。獲利盤開始出逃，造成價格大幅下跌。但十一期間巴以沖突開啟，本次巴以沖突規(guī)模為50年來之最，雖然巴以兩國并不是主要的原油生產國，但其毗鄰中東核心產油國，依然會對原油價格造成重大影響，而地緣事件一方面會增大原油消耗，另一方面也會引發(fā)避險情緒，預計原油波動率會大大提高。建議：利用期權做多原油波動率。
風險提示：地緣事件走勢的高不確定性。
◆橡膠/20號膠/合成橡膠：
ru主力日盤上漲0.89%，夜盤上漲0.5%；nr主力合約日盤上漲0.28%，夜盤上漲1.03%；br主力合約日盤下跌1.86%，夜盤上漲1.19%?；久嫔?，節(jié)前一周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為58.53%，環(huán)比走低5.72個百分點，同比走高0.79個百分點；半鋼胎開工負荷72.17%，環(huán)比走低0.27個百分點，同比走高9.24個百分點。節(jié)前一周青島地區(qū)天然橡膠總庫存74.66萬噸，環(huán)比減少2.9萬噸，跌幅3.74%；其中保稅區(qū)內庫存16.9萬噸，環(huán)比減少0.86萬噸，降幅4.84%；一般貿易庫存57.76萬噸，環(huán)比減少2.04萬噸，跌幅3.41%。綜合來看，橡膠基本面良好，但缺乏新的利多驅動來使得價格進一步向上突破，長期盤整容易跟隨宏觀走勢。受原油大幅波動影響，合成橡膠走勢預計和天然橡膠開始分化。建議：ru輕倉接回多單，nr、br觀望。
風險提示：下游對高價的抵觸；宏觀面的反復。
◆ PVC：
10月9日PVC主力01合約收盤6008元/噸（-129），常州市場價5910元/噸（-115），主力基差-98元/噸（+14）。電石價格烏海市場2850元/噸（0），山東市場3470元/噸（0）。PVC裝置檢修繼續(xù)減少，截至10月7日PVC整體開工負荷率81.67%，環(huán)比提升2.01個百分點。管型材企業(yè)訂單情況不佳，整體需求端旺季不及預期。截止10月7日，華東及華南樣本倉庫總庫存39.42萬噸，較上一期增加8.33%，同比增加7.06%。成本端，蘭炭和電石價格均有下跌。綜合來看，供應端增量預期，需求端跟進不足，庫存大幅累積，短期PVC價格偏弱震蕩，繼續(xù)關注成本走勢及宏觀政策面。
投資建議：偏弱震蕩。
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