>> 中信建投-流動性周觀察9月第5：中美利差擴大，北向資金流出-231010
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
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| 1185KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
陳果,夏凡捷,姚皓天 |
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核心觀點
宏觀流動性方面，上期央行OMO累計凈投放11570億元，各期限美債收益率上升，中美利差在國慶期間擴大，人民幣匯率持平；海外流動性方面，美國上調經(jīng)濟增長預期，美聯(lián)儲年內仍存在加息預期。微觀資金供求方面，兩融余額環(huán)比上行，近一周兩融資金凈流入+91.44億元，北向資金轉為凈流出，上周累計凈流入-175.27億元，環(huán)比變動-175.57億元，新基金發(fā)行量環(huán)比下行，發(fā)行份額估算約為19.88億，股票型ETF份額保持上行，較上期變動+13.87億份。
宏觀流動性與資金價格
上周央行公開市場累計凈投放11570億元。9月25日-9月28日，央行累計投放19280億元，累計回籠7710億元，合計凈投放11570億元。其中，逆回購到期7660億元，投放19230億元。未來一周，逆回購到期24470億元。
各期限美債收益率上升。截至10月6日，2年期、5年期、10年期、30年期分別較9月29日變動＋5bp、+15bp、+19bp、+22bp至5.08%，4.75%，4.78%和4.95%。
中美利差在國慶期間擴大。人民幣匯率持平。截至10月8日，中美兩年期國債利差為287.72bp，較9月22日變動+6.15bp。截至9月28日，美元兌人民幣為7.30，與9月22日持平。
近微觀流動性與資金供求
兩融余額環(huán)比上行，近一周兩融資金凈流入+91.44億元。截至9月27日，兩融余額約16110億元，環(huán)比變動約+12億元；兩融余額占A股流通市值2.33%，環(huán)比變動+0.017pct。兩融交易額1793億元，占A股成交額8.54%，環(huán)比變動+0.20pct。本周兩融資金凈流入+91.44億元，較上周變動+23.46億元。
北向資金轉為凈流出，上周累計凈流入-175.27億元，環(huán)比變動-175.57億元。截至9月28日，2023年北向資金累計凈流入1031.93億元。
新基金發(fā)行量環(huán)比下行。上周有10只股票型和混合型公募基金完成發(fā)行，其中股票型基金5只，混合型基金5只，發(fā)行份額估算約為19.88億份。上周有2只股票型ETF新發(fā)，分別覆蓋中證半導體（1只）、中證集成電路（1只）。
風險提示：限于數(shù)據(jù)可得性存在統(tǒng)計不夠完備的風險，部分未披露數(shù)據(jù)為依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算所得，存在模型失效導致的測算誤差風險及數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差風險。海外貨幣政策收緊下，美聯(lián)儲激進加息風險導致外部流動性沖擊超預期。國內貨幣政策寬松不及預期，資金價格上行風險。國內穩(wěn)增長政策落地不及預期，融資需求下行風險。當前全球宏觀環(huán)境存在較多不確定性，全球經(jīng)濟衰退概率上升風險。海外地緣政治沖突加劇風險，全球政治局勢復雜嚴峻化、地緣政治持續(xù)惡化和擴大化
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