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主要觀點：
　　權(quán)益市場窄幅調(diào)整，醫(yī)藥板塊逆市上漲
　　工銀瑞信基金在賽道ETF、寬基ETF以及風格策略ETF（指數(shù)）上均有布局。基于我們的ETF輪動模型，以工銀瑞信指數(shù)基金為投資標的，構(gòu)建出可落地的投資策略。
　　回顧過去一月，雖然國內(nèi)多項利好政策出臺，但受海外貨幣政策緊縮擔憂加劇的影響，9月權(quán)益市場高開低走，整體仍維持弱勢調(diào)整：總體來看，各寬基指數(shù)均獲負收益?；仡欉^去一月，北證50成份指數(shù)、中證創(chuàng)新藥ETF逆市上漲，收益率分別為6.90%、5.50%。
　　工銀瑞信指數(shù)產(chǎn)品輪動策略構(gòu)建
　　使用自下而上的信號以及指數(shù)產(chǎn)品層面的特點來構(gòu)造指數(shù)輪動組合，創(chuàng)建一個五維度指數(shù)輪動模型，分別從盈利的邊際改善、動量、資金面、擁擠度、產(chǎn)品內(nèi)部牽引力展開討論，構(gòu)造的指數(shù)輪動策略長期來看相對寬基指數(shù)（滬深300）有超額收益。
　　10月產(chǎn)品建議關(guān)注中證傳媒、線上消費ETF
　　最新一期，中證傳媒基本面、技術(shù)面、資金面打分較高，予以重點配置，中證線上消費ETF基本面、技術(shù)面打分較高，也配置一定的權(quán)重，深證物聯(lián)網(wǎng)50ETF、深證紅利ETF、中證滬港深互聯(lián)網(wǎng)ETF綜合打分較高，也予以配置。
　　風險提示
　　本文結(jié)論基于基金的歷史持倉與凈值數(shù)據(jù)進行分析，不構(gòu)成任何投資建議。基金的歷史收益、歷史風格偏好、歷史持股特征不代表未來，本報告數(shù)據(jù)僅供參考。