>> 中信期貨-金融衍生品策略日報：股市局部博弈，債市謹慎偏空-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 821KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
姜沁,張菁,康遵禹 |
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股指期貨：機會僅限于局部。昨日滬指高開低走，震蕩收跌，機會限于局部博弈。下方空間有限，短期仍是低吸思路，內(nèi)資驅(qū)動的小盤成長占優(yōu)。市場停留于事件驅(qū)動型交易，并且下方的風險在積極消退。資金仍由內(nèi)資主導，底部震蕩宜低吸IM和科創(chuàng)50。
股指期權(quán)：場外資金或進一步壓低波動率。昨日標的全線調(diào)整，震蕩偏弱。期權(quán)市場當前震蕩環(huán)境下交易熱度下降，多數(shù)品種在尾盤有明顯抄底趨勢。日度波動率如期低位震蕩，但滬市500ETF期權(quán)、IO波動率跌幅較大，同時兩者持倉量上升，推測場外雪球交易臺或利用場內(nèi)對沖，開倉賣權(quán)對波動率形成壓制。短期擾動項仍未完全消化，趨勢性上漲市場仍以觀望態(tài)度，因此買權(quán)仍須謹慎。而認購賣權(quán)方當前可以考慮淺虛一檔的合約。建議淺虛備兌或買淺虛認購對應的反比例價差。
國債期貨：曲線進一步熊平。昨日國債期貨全面收跌。資金面轉(zhuǎn)為收緊，DR007抬升至1.8684%，F(xiàn)R007抬升至2.05%，1Yr repo IRS走高至2.065%。進而曲線進一步走平，1Yr國股存單抬升至2.47%，一級存單繼續(xù)提價發(fā)行，10Yr 1Yr利差錄得52.5bp，絕對位置屬于熊市前兆，疊加擴大赤字相關(guān)新聞，債市情緒偏弱。建議交易性需求謹慎偏空，空頭套?？申P(guān)注基差回落后的建倉機會。關(guān)注基差做闊機會。適當關(guān)注曲線做陡。
風險因子：1）巴以沖突擴大；2）匯率貶值；3)期權(quán)流動性不及預期；4）經(jīng)濟修復不及預期；5）政策再度加碼
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