>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報-231012
| 上傳日期： |
2023/10/12 |
大小： |
768KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：國內(nèi)方面消息，10月9日，南疆部分地區(qū)手摘棉收購價保持小幅上漲，但價格區(qū)間仍保持在9.0-9.5元/公斤左右。國儲方面，昨日儲備棉銷售2萬噸，實(shí)際成交1.53萬噸，成交率76.56%?，F(xiàn)貨方面，受盤面大幅下跌影響，國儲棉成交均價及成交率雙降，現(xiàn)貨市場僅少量成交。國際方面消息，USDA公布數(shù)據(jù)顯示截至2023年10月8日當(dāng)周，美國棉花優(yōu)良率為32%,前一周為30%,上年同期為30%。
白糖：國際方面消息，巴西中南部9月下半月的糖產(chǎn)量為336萬噸，較去年同期增長98%。巴西9月下半月甘蔗壓榨量為4470萬噸，較去年同期增長77%。此前，S&PGlobalCommodityInsights進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，巴西9月下半月甘蔗壓榨量預(yù)計(jì)為4,309萬噸，糖產(chǎn)量為322萬噸，這將較去年同期增長70%，實(shí)際產(chǎn)量明顯高于預(yù)期。巴西糖廠在9月下半年分配51.1%的甘蔗用于制糖，而去年同期為45.3%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2401)前期超跌反彈回暖上升連續(xù)報收陽線“V”型反轉(zhuǎn)，近一個月震蕩下行，突破前期超跌低點(diǎn)，呈現(xiàn)短期弱勢的市場行情走勢形態(tài)，漲幅0.32%報收于2540。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于11.41%（-0.63%），延續(xù)下跌趨勢；期權(quán)持倉量PCR報收于1.29，迅速拉升后緩慢下降。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如C2401：S_C2401-P-2480，S_C2401-P-2500和S_C2401-C-2560，S_C2401-C-2580。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2401)一個月以來多頭趨勢方向上緩慢回落，近一周弱勢回暖后加速下行，市場行情短期偏空，跌幅0.08%報收于3797。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報收于17.84%（-1.67%），延續(xù)前期下降趨勢；期權(quán)持倉量PCR報收于0.95，延續(xù)自較高位置震蕩下行趨勢。
策略建議：構(gòu)建認(rèn)沽熊市價差期權(quán)期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如M2401，S_M2401-P-3700，S_M2401-P-3750和B_M2401-P-3850，B_M2401-P-3900。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)近一個月以來自高點(diǎn)持續(xù)緩慢下跌，近一周加速回暖后快速回落跌破近兩個月的最低點(diǎn)，跌幅0.25%報收于7068。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報收于23.16%（-1.62%），持續(xù)上升后加速下降趨勢，跌破下軌道線；持倉量PCR報收于0.58，延續(xù)前期階段性震蕩下行趨勢。
策略建議：構(gòu)建認(rèn)沽熊市價差期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-6900@10, S_P2401-P-7000@10和B_P2401-P-7200@10，B_P2401-P7300@10。
（4）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2401)整體表現(xiàn)為前期震蕩上行遇阻回落后近一個月寬幅區(qū)間震蕩，本周以來加速下跌，形成長期多頭趨勢下短期回落的行情，跌幅0.84%報收于6766。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報收于15.25%（+0.04%），快速下跌后小幅回暖；期權(quán)持倉量PCR報收于2.11，持續(xù)下跌后窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情急速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如SR2401：S_SR2401P6600@10，S_SR2401P6700@10和S_SR2401C6900@10，S_SR2401C7000@10。
?。?）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2401)上漲突破前期高點(diǎn)的壓力點(diǎn)形成快速上漲，一個月前遇阻回落后寬幅盤整，近一周弱勢反彈后快速下跌，市場行情表現(xiàn)為長期偏多短期回落的行情走勢形態(tài)，跌幅0.91%報收于16890。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報收于22.89%（-0.41%），加速下跌后窄幅波動；持倉量PCR震蕩下行后弱勢回暖，于較低位置報收于0.89。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌偏中性的期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CF2401：S_CF2401P16600，S_CF2401P16800和S_CF2401C17000，S_CF2401C17200。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。
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