>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,曾宇軻 |
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銅：昨日國(guó)內(nèi)大宗商品普遍下挫，銅價(jià)下探后回升，倫銅收跌1.01%至8029美元/噸，國(guó)內(nèi)滬銅主力合約收至66730元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存增加1050至171525噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單占比維持低位，Cash/3M貼水77.5美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水上調(diào)至75元/噸，盤(pán)面回落后下游補(bǔ)貨積極性開(kāi)始上升，成交有所改善。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨盈利維持300元/噸以上，洋山銅溢價(jià)略微下滑。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差小幅縮窄至350元/噸，廢銅供需仍偏緊。價(jià)格層面，近期海外供應(yīng)擾動(dòng)有所增加，銅價(jià)存在支撐，但需求偏弱使得銅價(jià)上方或仍有壓力，建議謹(jǐn)慎對(duì)待價(jià)格反彈高度。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：66200-67200元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收19260元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），下跌0.87%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)19480元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)70。鋁期貨倉(cāng)單32150噸，較前一日減少149噸。LME鋁庫(kù)存492650噸，下降3000噸。9月（30天）中國(guó)冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量為673.2萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量環(huán)比減少0.2萬(wàn)噸/天至22.44萬(wàn)噸/天。9月氧化鋁產(chǎn)量同比去年增加0.4%。截至9月末，中國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能為10000萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為8190萬(wàn)噸，全國(guó)開(kāi)工率為81.9%。1-9月中國(guó)氧化鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)5942.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.0%。2023年9月份（30天）國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量352.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%。9月份國(guó)內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)554噸至11.74萬(wàn)噸左右。1-9月份國(guó)內(nèi)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)3082.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.13%。2023年10月9日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存63.1萬(wàn)噸，較節(jié)前庫(kù)存增加了13.5萬(wàn)噸，較去年節(jié)后歷史同期的67.2萬(wàn)噸僅相距4.1萬(wàn)噸。2023年10月9日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)鋁棒庫(kù)存11.33萬(wàn)噸，較節(jié)前庫(kù)存增加4.37萬(wàn)噸，已完全超過(guò)去年同期，且接近三年的同期高位，庫(kù)存的增量主要來(lái)源于佛山地區(qū)和湖州地區(qū)，下游型材的需求表現(xiàn)不佳造成整體庫(kù)存壓力較為嚴(yán)峻。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18500-19800元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2311日盤(pán)持續(xù)下跌，夜盤(pán)回升企穩(wěn)，收至16345元/噸?？偝謧}(cāng)減少3059手至16.1萬(wàn)手。
上期所期貨庫(kù)存小幅增加至6.19萬(wàn)噸。滬鉛2310-2311合約月間價(jià)差小幅收窄至85元/噸。周二倫鉛波動(dòng)下行，下跌1.51%，收至2091.5美元/噸。倫鉛庫(kù)存增加400至8.53萬(wàn)噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)跌150至16400元/噸，再生精鉛均價(jià)跌125至16300元/噸，精廢價(jià)差縮小25至100元/噸，滬鉛10合約午盤(pán)收于16455元/噸。原生鉛市場(chǎng)，持貨商出貨積極性下降，報(bào)價(jià)貼水較昨日收窄。下游企業(yè)維持按需采購(gòu)，散單市場(chǎng)成交活躍度稍好。再生鉛市場(chǎng)，下游企業(yè)仍然持觀望態(tài)度剛需采購(gòu)，成交一般。周二廢電池價(jià)格與昨日持平。進(jìn)出口方面，截止上個(gè)交易日，鉛錠進(jìn)口虧損縮窄至2800元/噸?？傮w來(lái)看，LME庫(kù)存上升，達(dá)兩年內(nèi)新高，交倉(cāng)預(yù)期兌現(xiàn)。雙節(jié)期間冶煉企業(yè)正常生產(chǎn)，下游多放假且節(jié)前完成備庫(kù)，鉛錠有累庫(kù)預(yù)期。然廢電池價(jià)格維穩(wěn)高位且繼續(xù)上行，原料跟跌有限，鉛價(jià)下方存在支撐。短期波動(dòng)向下。運(yùn)行區(qū)間參考：16150-16550。
鋅:滬鋅主力合約2311日盤(pán)持續(xù)下跌，夜盤(pán)波動(dòng)企穩(wěn)，收至21295元/噸?？偝謧}(cāng)減少1.4萬(wàn)手至19萬(wàn)手，其中11合約減少1.1萬(wàn)手。上期所期貨庫(kù)存小幅下降至1.14萬(wàn)噸。滬鋅2310-2311合約月間價(jià)差小幅上漲至295元/噸。周二倫鋅下探回穩(wěn)，下跌1.23%，收至2481美元/噸。倫鋅庫(kù)存減少1525至9.09萬(wàn)噸，連續(xù)10日去庫(kù)。現(xiàn)貨方面，SMM0#鋅錠均價(jià)跌450至21840元/噸，上海鋅錠現(xiàn)貨10:15升水對(duì)11合約報(bào)380元/噸。上海市場(chǎng)，臨近交割且市場(chǎng)貨量增多，貿(mào)易商出貨增加，下游訂單一般，整體成交不佳，升水繼續(xù)下行。廣東市場(chǎng)，下游企業(yè)有逢低補(bǔ)庫(kù)的情況，成交氛圍較昨日改善。華南市場(chǎng)現(xiàn)貨較多，持貨商幾無(wú)挺價(jià)情緒。進(jìn)出口方面，截止上個(gè)交易日，鋅錠進(jìn)口盈利擴(kuò)大至528元/噸，連續(xù)5日擴(kuò)大?？傮w來(lái)看，倫鋅連續(xù)去庫(kù)，且宏觀方面偏空信息消化后，鋅價(jià)下行幅度有限。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)到貨增加，社會(huì)庫(kù)存較節(jié)前增2.12萬(wàn)噸。鋅錠進(jìn)口盈利上行，進(jìn)口窗口亦有開(kāi)啟，或關(guān)注長(zhǎng)單提貨后國(guó)內(nèi)庫(kù)存變動(dòng)。短期波動(dòng)向下。運(yùn)行區(qū)間參考：20950-21450。
錫：滬錫主力合約報(bào)收209720元/噸，下跌2.08%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單下降122噸，現(xiàn)為6669噸。LME庫(kù)存增加60噸，現(xiàn)為7560噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為211900元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收196750元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)20家錫冶煉廠（涉及精錫產(chǎn)能31萬(wàn)噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%）結(jié)果顯示，2023年9月精錫產(chǎn)量為14995噸，環(huán)比增加46.36%，同比減少4.19%，2023年1-9月國(guó)內(nèi)精錫產(chǎn)量累計(jì)117966噸，累計(jì)同比增加0.47%。8月份國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量為2.71萬(wàn)噸，環(huán)比-12.29%，同比57.2%，1-8月累計(jì)進(jìn)口量為17.21萬(wàn)噸，累計(jì)同比2.14%:8月份國(guó)內(nèi)錫錠進(jìn)口量為2360噸，環(huán)比8.61%，同比381.63%，1-8月累計(jì)進(jìn)口量為1.69萬(wàn)噸，累計(jì)同比4.49%。印尼貿(mào)易部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，印尼9月精煉錫產(chǎn)品出口同比下降16.7%，至5,834.54噸，2023年1-9月累計(jì)出口49725噸，同
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