>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日?qǐng)?bào)-231010
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
大?。?/td>
| 741KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存增加300噸至170475噸，增加庫(kù)存來(lái)自新奧爾良倉(cāng)庫(kù)；注銷倉(cāng)單2600噸，注銷比例1.53%，Cash/3M現(xiàn)貨貼水82美元/噸。
鋁：LME鋁庫(kù)存減少2000噸至495650噸，減少庫(kù)存主要來(lái)自光陽(yáng)倉(cāng)庫(kù)。注銷倉(cāng)單302350噸，注銷比例61.00%。
鋅：LME鋅庫(kù)存減少1950噸至92425噸，庫(kù)存減少主要來(lái)自巴生港倉(cāng)庫(kù)和新加坡倉(cāng)庫(kù)。注銷倉(cāng)單38625噸，注銷比例41.79%。
鐵礦石：10月2日-8日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2154.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少305.8萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2035萬(wàn)噸，環(huán)比減少358.9萬(wàn)噸。澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2371.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少571.1萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1850.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少99.3萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1490.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少255.4萬(wàn)噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
滬銅（CU2311)長(zhǎng)假節(jié)前一周持續(xù)空頭下跌后，逐漸形成低位小幅區(qū)間盤整，節(jié)后延續(xù)窄幅波動(dòng)的市場(chǎng)行情走勢(shì)格局，跌幅0.34%報(bào)收于67110，期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于16.28%（-5.26%），持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于1.36。
期權(quán)分析：期權(quán)角度，期權(quán)持倉(cāng)量PCR仍維持較高水平；波動(dòng)性，期權(quán)隱含波動(dòng)率大幅度下降至歷史中位數(shù)偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)逐漸離場(chǎng)，如CU2311，S_CU2311P66000，S_CU2311P67000和S_CU2311C67000，S_CU2311C68000。
?。?）鋁期權(quán)
滬鋁(AL2311)經(jīng)過(guò)前期一個(gè)半月以來(lái)沿著多頭趨勢(shì)方向震蕩上行，節(jié)后第一天高位回落大幅下跌，夜盤延續(xù)偏空趨勢(shì)，跌幅0.65%報(bào)收于19125，期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.57%（-4.05%），持倉(cāng)量PCR小幅度盤整報(bào)收于0.96。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋁整體表現(xiàn)為多頭趨勢(shì)方向上高位下降的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅區(qū)間盤整偏中性偏空；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率大幅度下降報(bào)收于中位數(shù)偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益，根據(jù)市場(chǎng)行情變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)delta，使得持倉(cāng)保持中性，若市場(chǎng)行情快速大跌或大漲，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如AL2311，S_AL2311P19000@10，S_AL2311P19100@10和S_AL2311C19200@10，S_AL2311C19300@10。
（3）鋅期權(quán)
滬鋅(ZN2311)維持近兩周以來(lái)多頭趨勢(shì)方向上的高位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，跌幅1.44%報(bào)收于21550，期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于17.76%（-2.99%），持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)仍處于中性水平報(bào)收于0.99。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋅表現(xiàn)為多頭趨勢(shì)方向上大幅區(qū)間震蕩的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)；期權(quán)角度，滬鋅期權(quán)持倉(cāng)量PCR仍維持偏低水平；波動(dòng)性，期權(quán)隱含波動(dòng)率快速下降至歷史中位數(shù)偏低水平。
策略建議：構(gòu)建偏中性的賣出看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZN2311，S_ZN2311P21400，S_ZN2311P21200和S_ZN2311C21800，S_ZN2311C21600。
?。?）黃金期權(quán)
黃金(AU2312)節(jié)后延續(xù)節(jié)前空頭趨勢(shì)大幅下跌，跌破近兩個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)，市場(chǎng)行情空頭情緒偏濃，跌幅0.42%報(bào)收于452.56；期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.40%（-1.59%）；期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于0.99。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，黃金表現(xiàn)為經(jīng)過(guò)一周以來(lái)的連續(xù)大幅下挫，市場(chǎng)行情短期空頭力量較強(qiáng)，形成上方有壓力的弱勢(shì)市場(chǎng)行情；期權(quán)角度，期權(quán)持倉(cāng)量PCR維持1.00附近；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，如黃金市場(chǎng)行情急速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如AU2312，S_AU2312-C-464@10，S_AU2312-C-456@10。
（5）鐵礦石期權(quán)
鐵礦石(I2401)節(jié)前高位盤整震蕩后連續(xù)大幅下跌，形成短期弱勢(shì)空頭行情走勢(shì)形態(tài)，節(jié)后延續(xù)大幅下跌趨勢(shì)，空頭力量增強(qiáng)，跌幅1.92%報(bào)收于817.50；期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于32.09%（-1.67%）；期權(quán)持倉(cāng)量PCR維持較高位置報(bào)收于2.94。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，鐵礦石表現(xiàn)為短期偏弱勢(shì)的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅盤整仍維持在較高位置；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率較高位置水平逐漸下降。
策略建議：構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大漲至低行權(quán)價(jià)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如I2401，B_I2401-P-840@10，B_I2401-P-830@10和S_I2401-P-790@10，S_I2401-P-800@10。
|
|
