>> 五礦期貨-鋁月報：關(guān)注節(jié)后消費情況-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 2021KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王震宇 |
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月度要點小結(jié)
◆供應(yīng)端：據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年8月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量362.3萬噸，同比增長3.9%。8月份國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增長1785噸至11.69萬噸左右。1-8月份國內(nèi)電解鋁累計產(chǎn)量達2729.9萬噸，同比增長2.8%。根據(jù)SMM鋁水比例數(shù)據(jù)測算，8月份國內(nèi)電解鋁鑄錠量同比減少11.7%，1-8月份國內(nèi)鑄錠總量約為818萬噸，同比下降12.2%。8月（31天）中國冶金級氧化鋁產(chǎn)量為701.7萬噸，日均產(chǎn)量環(huán)比增加0.48萬噸/天至22.64萬噸/天，主因部分新投產(chǎn)能及擴產(chǎn)產(chǎn)能陸續(xù)放量，疊加近期氧化鋁行業(yè)利潤較前期得到修復(fù)，部分企業(yè)提產(chǎn)意愿增長，氧化鋁日產(chǎn)量相較于7月上漲，故日均產(chǎn)量有所抬升。
◆庫存：據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年10月7日國內(nèi)電解鋁社會庫存58.2萬噸，較節(jié)前9月28日庫存增加8.6萬噸，累庫幅度同比增加3.2萬噸。當(dāng)前國內(nèi)鋁錠庫存較去年節(jié)后歷史同期庫存下降9.2萬噸，庫存絕對值仍舊位于近五年同期低位。
◆進出口：據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年8月份國內(nèi)原鋁總進口量達15.3萬噸環(huán)比增長31%，同比增長211%。8月份國內(nèi)原鋁出口量達2.5萬噸，環(huán)比增長12%，同比增長319%。8月份國內(nèi)原鋁凈進口量12.8萬噸左右，環(huán)比增長36%，同比增長196%。1-8月份國內(nèi)原鋁凈進口量約為65萬噸，同比增長507%。目前國內(nèi)原鋁進口窗口持續(xù)打開，預(yù)計后續(xù)國內(nèi)原鋁凈進口量維持環(huán)比增長態(tài)勢。
◆需求：乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，23年9月1日至24日，乘用車市場零售125.6萬輛，同比2022年同期增長13%，較上月同期增長6%，2023年以來累計零售1,446.8萬輛，同比增長3%；全國乘用車廠商批發(fā)146.1萬輛，同比2022年同期增長17%，較上月同期增長19%，2023年以來累計批發(fā)1,682.8萬輛，同比增長7%。
◆小結(jié)：9月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.5個百分點，重返擴張區(qū)間。在9月進口鋁錠持續(xù)增長的情況下，國內(nèi)鋁錠庫存依舊維持低位，旺季強勢消費支撐鋁價。國慶期間LME鋁價沖高回落，國內(nèi)鋁錠社會庫存季節(jié)性增加，季節(jié)性庫存變化對鋁價影響有限，后續(xù)需密切關(guān)注10月消費情況。短期內(nèi)預(yù)計鋁價震蕩偏強行情將延續(xù)，更多關(guān)注盤面結(jié)構(gòu)變化以及內(nèi)外比價變化帶來的交易機會。后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)主力合約參考運行區(qū)間：18500元-20000元。海外參考運行區(qū)間：2150美元-2400美元。
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