>> 五礦期貨-銅月報：上方有壓力，關注海外供應擾動-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 2004KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
| 下載權限： |
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月度要點小結
◆供應：海外銅礦供應環(huán)比增加，加工費維持高位，但近期供應干擾有所增加。9月國內精煉銅產量或有所下滑，10月產量預計回升。
◆需求：9月中國精煉銅表觀消費同比接近持平，預計10月需求環(huán)比下滑。9月海外制造業(yè)PMI表現分化，總體需求偏弱。
◆進出口：9月中國精煉銅進口窗口打開，進口量在季節(jié)性下滑后有望增長。
◆庫存：9月中國境內銅庫存延續(xù)去化，海外交易所庫存回升。10月全球顯性庫存預估增加。
◆總結：進入10月，中國銅需求預計季節(jié)性下滑，同時供應有望提升，如果廢銅供應緊張邊際緩解，則供需總體趨于寬松。海外供需預期偏弱，不過隨著供應干擾增加，預計累庫壓力逐漸緩解。宏觀層面，中國經濟刺激政策陸續(xù)落地，但現實需求改善并不明顯；海外面臨通脹反彈和權益市場走弱的壓力。本月銅價來自供應端的支撐增強，而上方面臨需求偏弱的壓力，預計銅價為震蕩或震蕩偏弱走勢。滬銅主力運行區(qū)間參考：65000-69500元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：7700-8600美元/噸。操作建議：觀望或反彈試空。
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