>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報(bào)-231010
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
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| 769KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,常俊萍 |
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【基本面信息】
棉花：國內(nèi)方面消息，國慶期間南疆手摘棉收購價較節(jié)前整體保持穩(wěn)定。由于南疆前期收購的手摘棉主要用來加工絮棉，對形成主流籽棉收購價的參考意義不大。國際方面消息，截至2023年10月1日當(dāng)周，美國棉花收割率為18%，優(yōu)良率為30%，美棉產(chǎn)量預(yù)估仍不樂觀。
白糖：國慶假日期間ICE原糖10月合約到期交割量創(chuàng)紀(jì)錄高位。據(jù)消息稱豐益國際已達(dá)成向中國出售100萬至150萬噸糖的交易，大量交割糖將運(yùn)往中國。因遭遇五年來最低季風(fēng)降雨量，部分國際機(jī)構(gòu)將2023/24榨季印度產(chǎn)糖量預(yù)估進(jìn)一步降至2860萬噸，印度新榨季禁止食糖出口概率上升。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2401)前期超跌反彈回暖上升連續(xù)報(bào)收陽線“V”型反轉(zhuǎn)，近一個月震蕩下行，突破前期超跌低點(diǎn)，呈現(xiàn)短期弱勢的市場行情走勢形態(tài)，漲幅0.16%報(bào)收于2553。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報(bào)收于11.79%（-1.24%），持續(xù)加速下跌；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于1.31，迅速拉升后小幅下降。
策略建議：構(gòu)建熊市價差期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如C2401：B_C2401-P-2520，S_C2401-P-2500和S_C2401-C-2600，B_C2401-C-2620。
（2）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2401)一個月以來多頭趨勢方向上緩慢回落，市場行情轉(zhuǎn)為偏中性，跌幅1.16%報(bào)收于3845。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報(bào)收于19.60%（+0.21%），自上軌道線快速下降后小幅上升；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.91，延續(xù)自較高位置震蕩下行趨勢。
策略建議：構(gòu)建熊市價差期權(quán)期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如M2401，B_M2401-P-3750，S_M2401-P-3700和S_M2401-C-3900，B_M2401-C-3950。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)近一個月以來自高點(diǎn)持續(xù)緩慢下跌，跌幅1.31%報(bào)收于7090。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報(bào)收于24.85%（-1.09%），持續(xù)上升后加速下降至歷史平均數(shù)水平；持倉量PCR報(bào)收于0.56，在較低位置加速下行后窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-6900@10, S_P2401-P-7000@10和S_P2401-C-7200@10，B_P2401-C-7300@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2401)整體表現(xiàn)為前期震蕩上行遇阻回落后近一個月寬幅區(qū)間震蕩，形成長期多頭趨勢下短期偏中性的行情，跌幅1.04%報(bào)收于6874。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報(bào)收于15.51%（-0.96%），延續(xù)下跌趨勢；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于2.21，持續(xù)下跌后小幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情急速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如SR2401：S_SR2401P6800@10，S_SR2401P6900@10和S_SR2401C7000@10，B_SR2401C7100@10。
?。?）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2401)上漲突破前期高點(diǎn)的壓力點(diǎn)形成快速上漲，一個月前遇阻回落后寬幅盤整，近一周弱勢反彈，市場行情表現(xiàn)為長期偏多短期寬幅震蕩的行情走勢形態(tài)，跌幅0.76%報(bào)收于17530。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報(bào)收于22.20%（-2.02%），延續(xù)加速下跌趨勢；持倉量PCR較低位置盤整于0.87。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌偏多頭的期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CF2401：S_CF2401P17400，S_CF2401P17600和S_CF2401C17800，B_CF2401C18000。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線
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