>> 國海證券-36氪(KRKR.US)深度報(bào)告：新經(jīng)濟(jì)內(nèi)容平臺(tái)龍頭，多元變現(xiàn)可期-231008
| 上傳日期： |
2023/10/12 |
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| 1930KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳夢竹,尹芮 |
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核心觀點(diǎn)
1、新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，36氪定位為以媒體為旗艦的新經(jīng)濟(jì)服務(wù)集團(tuán)，多元變現(xiàn)可期
?。?）中國以新經(jīng)濟(jì)為重點(diǎn)的商業(yè)服務(wù)市場規(guī)模2027年有望達(dá)到6324億人民幣：據(jù)CIC灼識(shí)咨詢與36氪聯(lián)合發(fā)布的《36氪品牌價(jià)值研究報(bào)告》，中國新經(jīng)濟(jì)商務(wù)服務(wù)市場規(guī)模從2018年的1277億元增長到2022年的2785億元，2018至2022年間年均復(fù)合增長率達(dá)22%；預(yù)計(jì)在2022至2027年間將保持平均18%的增速，到2027年市場規(guī)模將達(dá)到6324億元。背后的驅(qū)動(dòng)源于企業(yè)客戶對(duì)多元化營銷傳播服務(wù)的需求不斷增加，新經(jīng)濟(jì)付費(fèi)訂閱知識(shí)服務(wù)的趨勢持續(xù)增長，以及傳統(tǒng)公司對(duì)新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的訴求日益漲。國家政策助力新經(jīng)濟(jì)發(fā)展，商業(yè)模式創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步成為主要趨勢；新經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)五年超過GDP增速，新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)備受資本青睞。
?。?）36氪定位為以媒體為旗艦的新經(jīng)濟(jì)服務(wù)集團(tuán)：36氪打破傳統(tǒng)商業(yè)模式，成為以內(nèi)容為優(yōu)勢、服務(wù)新經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)服務(wù)平臺(tái)，以長期報(bào)道、服務(wù)和陪伴中國新經(jīng)濟(jì)參與者，提高中國商業(yè)效率為使命；豐富內(nèi)容矩陣，業(yè)務(wù)布局劃分為線上廣告、企業(yè)增值服務(wù)以及用戶訂閱三大模塊，覆蓋超過80萬家的企業(yè)庫資源，為數(shù)千家客戶提供深入的商業(yè)服務(wù)。
2、36氪以量身定制的高質(zhì)量內(nèi)容，提供覆蓋六大新經(jīng)濟(jì)社群的全面商業(yè)服務(wù)，抓住短視頻行業(yè)帶來的增量用戶機(jī)遇
?。?）通過量身定制的高質(zhì)量內(nèi)容和全面商業(yè)服務(wù)，助力六類新經(jīng)濟(jì)行業(yè)參與者：36氪主動(dòng)識(shí)別新經(jīng)濟(jì)初創(chuàng)企業(yè)需求，并據(jù)此定制服務(wù)；助力傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型，緊跟新經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢；幫助機(jī)構(gòu)投資者定位具有投資價(jià)值的行業(yè)和初創(chuàng)公司；滿足其他參與者和對(duì)新經(jīng)濟(jì)感興趣的個(gè)人需求。
?。?）三個(gè)方向布局企業(yè)增值業(yè)務(wù)，整合營銷、線下活動(dòng)、咨詢服務(wù)齊頭并進(jìn)：整合營銷方面，36氪為企業(yè)客戶提供營銷計(jì)劃、營銷活動(dòng)、公關(guān)、廣告投放、互動(dòng)營銷等多方面的營銷增值服務(wù)。憑借其豐富的營銷經(jīng)驗(yàn)和對(duì)客戶營銷需求的深入了解，為客戶量身定制多樣化的營銷策略，以提高營銷效率。線下活動(dòng)方面，36氪舉辦的WISE會(huì)議是中國規(guī)模最大、最具影響力的年度新經(jīng)濟(jì)會(huì)議之一，目前36氪已打造X360、沒想到系列等新IP，持續(xù)觸達(dá)C端用戶，提升商業(yè)化增長空間。咨詢服務(wù)方面，開發(fā)36氪研究院（根據(jù)行業(yè)發(fā)展、資本熱度、政策導(dǎo)向等定期輸出高質(zhì)量研究報(bào)告）、36Kr創(chuàng)新咨詢（為企業(yè)客戶提供咨詢服務(wù)）、地方站業(yè)務(wù)（為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展過程中的地域性拓展以及市場下沉做賦能）等新業(yè)務(wù)。
（4）深耕內(nèi)容優(yōu)勢，豐富內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)，抓住短視頻行業(yè)帶來的增量用戶機(jī)遇：據(jù)公司2022年年報(bào)，36氪擁有一支由167名人員組成的專業(yè)內(nèi)部內(nèi)容團(tuán)隊(duì)，其中包括44名經(jīng)驗(yàn)豐富的作家，對(duì)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有著深入的了解。2017至2022年每年平均發(fā)布近10萬條內(nèi)容，包括36氪自營平臺(tái)和第三方平臺(tái)。36氪在主流的第三方內(nèi)容平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了全面覆蓋，尤其在視頻平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了快速增長。據(jù)公司財(cái)報(bào)：截至2022年12月31日，36氪在自營平臺(tái)和主要第三方平臺(tái)（包括微博、微信/微信、今日頭條、知乎、百度、小紅書、嗶哩嗶哩）上的賬戶擁有2870萬粉絲。
?。?）發(fā)揮強(qiáng)大的數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢，提供覆蓋六大新經(jīng)濟(jì)社群的全面商業(yè)服務(wù)：36氪通過與中國領(lǐng)先的一級(jí)市場金融數(shù)據(jù)服務(wù)提供方鯨準(zhǔn)的戰(zhàn)略合作，共同分享和管理了覆蓋80多萬家企業(yè)的龐大數(shù)據(jù)庫，通過對(duì)用戶喜好的數(shù)據(jù)分析，可以對(duì)內(nèi)容進(jìn)行個(gè)性化推薦。進(jìn)一步研究客戶之前的訂閱習(xí)慣，以確定他們的需求，并相應(yīng)地定制服務(wù)。36氪旨在深度連接和服務(wù)初創(chuàng)企業(yè)、TMT巨頭、傳統(tǒng)企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者、地方政府、個(gè)人用戶等六大新經(jīng)濟(jì)社群。
風(fēng)險(xiǎn)提示：活躍用戶增速放緩風(fēng)險(xiǎn)、渠道成本快速增加風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)容監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、第三方數(shù)據(jù)引用風(fēng)險(xiǎn)等
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