>> 國(guó)泰君安期貨-尿素期貨助力現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行-231013
| 上傳日期： |
2023/10/13 |
大?。?/td>
| 1511KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
報(bào)告導(dǎo)讀：
2019年8月9日，尿素期貨品種在鄭州商品交易所上市，上市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)、功能逐步發(fā)揮，尿素期貨為穩(wěn)健企業(yè)經(jīng)營(yíng)、助力國(guó)家化肥儲(chǔ)備、服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)、保障糧食安全工作發(fā)揮了重要作用。根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的公開(kāi)報(bào)告顯示，近三年尿素產(chǎn)業(yè)客戶(hù)對(duì)期貨市場(chǎng)的參與度正在逐步提高。2022年，已有400余家產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與尿素期貨交易，在全國(guó)前10名的生產(chǎn)企業(yè)中，已有6家參與尿素期貨；在全國(guó)前10名的貿(mào)易企業(yè)中，已有9家參與尿素期貨；在全國(guó)前10名的消費(fèi)企業(yè)中，已有5家參與尿素期貨。與此同時(shí)，尿素期貨與現(xiàn)貨持續(xù)維持高相關(guān)性，截至2023年10月9日，期貨與現(xiàn)貨相關(guān)系數(shù)為0.951。期現(xiàn)結(jié)合緊密的背景之下，尿素期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能得到極大發(fā)揮。
尿素期貨上市之后主要通過(guò)四個(gè)方面助力現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。其一，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。尿素現(xiàn)貨在2016年行業(yè)供給側(cè)改革之后逐漸出現(xiàn)旺季上漲淡季下跌的走勢(shì)，旺季銷(xiāo)區(qū)的產(chǎn)銷(xiāo)偏緊格局導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格大幅波動(dòng)的概率增高。在現(xiàn)貨供需偏緊情況發(fā)生之前，期貨會(huì)為現(xiàn)貨價(jià)格提供有效的市場(chǎng)預(yù)期，指導(dǎo)尿素生產(chǎn)企業(yè)以及復(fù)合肥廠等下游企業(yè)靈活應(yīng)對(duì)。其二，套期保值功能。隨著尿素期貨的逐漸普及，期貨對(duì)尿素產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)在過(guò)去、現(xiàn)在、未來(lái)均起到重要作用，幫助產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)。工廠、農(nóng)資貿(mào)易商、下游工廠通過(guò)買(mǎi)入套保、賣(mài)出套保、基差交易等多種模式規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。其三，穩(wěn)定供需功能。伴隨尿素期貨上市，鄭商所在河南、河北、山東、安徽、湖北、江蘇六個(gè)省份設(shè)置了交割倉(cāng)庫(kù)。每當(dāng)農(nóng)業(yè)需求旺季，尿素銷(xiāo)區(qū)面臨當(dāng)?shù)毓┬杵o的格局，尿素交割庫(kù)增加當(dāng)?shù)啬蛩貛?kù)存，起到蓄水池作用，防止尿素出現(xiàn)“一貨難求”的極端情況。其四，增加中國(guó)尿素國(guó)際定價(jià)權(quán)。過(guò)去國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格受外盤(pán)價(jià)格影響明顯，期貨上市后，中國(guó)尿素的全球定價(jià)權(quán)正在穩(wěn)步提升。
套期保值功能中的“商儲(chǔ)無(wú)憂(yōu)”項(xiàng)目是《國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備管理辦法》在金融衍生品市場(chǎng)的主要項(xiàng)目。該項(xiàng)目切實(shí)幫助企業(yè)規(guī)避庫(kù)存價(jià)格下跌所帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，解決企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中所遇到的困難，體現(xiàn)金融衍生品市場(chǎng)以及鄭州商品期貨交易所服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的初衷與目標(biāo)。過(guò)去、現(xiàn)在、未來(lái)尿素期貨始終與尿素現(xiàn)貨行業(yè)緊密結(jié)合，響應(yīng)國(guó)家政策，以國(guó)家糧食安全及“三農(nóng)”為核心開(kāi)展工作，體現(xiàn)期貨市場(chǎng)功能。
|
|
