>> 宏源期貨-氧化鋁和電解鋁四季報：美聯(lián)儲保持高位利率更長時間背景下，滬鋁價格或先強后弱-230930
| 上傳日期： |
2023/10/13 |
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| 3662KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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行情回顧：2023年三季度國內(nèi)外電解鋁價格震蕩上漲。美聯(lián)儲和歐洲央行鷹派加息并保持高位利率更長時間，使歐美經(jīng)濟(jì)中制造業(yè)表現(xiàn)難言完全景氣，但因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策刺激下游需求有所恢復(fù)，國家政策引導(dǎo)鑄錠比例偏低致鋁錠現(xiàn)貨供給偏緊，推動國內(nèi)外電解鋁價格震蕩上漲。
需求端：消費端通脹反復(fù)促美聯(lián)儲和歐洲央行保持高位利率更長時間，或使歐美經(jīng)濟(jì)增長漸趨放緩甚至衰退，引導(dǎo)海外需求預(yù)期逐步下降；隨著中國持續(xù)加碼經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長與消費刺激政策，新能源汽車與光伏風(fēng)電等領(lǐng)域引導(dǎo)樂觀需求預(yù)期，但房地產(chǎn)領(lǐng)域需求仍難言樂觀；內(nèi)需刺激對沖外需趨降促國內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇。
供給端：國內(nèi)鋁土礦供給偏緊支撐海內(nèi)外鋁土礦價格，下游需求增量受限或使國內(nèi)氧化鋁供給趨松，進(jìn)口窗口持續(xù)打開或使國內(nèi)電解鋁供需預(yù)期趨松，關(guān)注氧化鋁和電解鋁生產(chǎn)成本端及云南枯水期電解鋁減停產(chǎn)等支撐。
2023年四季度氧化鋁行情展望：預(yù)計2023年四季度中國氧化鋁價格或保持寬幅震蕩，關(guān)注2850-2950附近支撐位及3200-3500附近壓力位，警惕云南枯水期電解鋁減停產(chǎn)超預(yù)期。
2023年四季度電解鋁行情展望：預(yù)計2023年四季度全球電解鋁價格或先強后弱，滬鋁價格關(guān)注（17800-18200）18400-18800附近支撐位及19600-20000附近壓力位，倫敦鋁價關(guān)注1980-2100附近支撐位及2500-2700附近壓力位。
風(fēng)險提示：美聯(lián)儲和歐洲央行保持高位利率多長時間、歐美經(jīng)濟(jì)增長放緩節(jié)奏和程度、中國經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇節(jié)奏和程度
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