>> 銀河期貨-鐵礦石期貨助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級-231013
| 上傳日期： |
2023/10/13 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
銀河期貨 |
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作者： |
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摘要：本文對相關(guān)系數(shù)進(jìn)行實證檢驗得出三個結(jié)論，一是進(jìn)口鐵礦貿(mào)易礦占比和內(nèi)外盤美金價差比率起主導(dǎo)作用提供正貢獻(xiàn)，而總庫存同比變化負(fù)相關(guān)，主要一種解釋是總庫存同比出現(xiàn)較大變化往往是供需基本面的拐點，期貨價格對這一因素變化較為顯著，而現(xiàn)貨價格往往較為滯后，所以導(dǎo)致期現(xiàn)貨價格相關(guān)性有所偏離，這與實際觀察到的現(xiàn)象較為一致。
二是外資加大對國內(nèi)鐵礦石期貨的參與度，從而國內(nèi)鐵礦石期貨市場參與度更加多元化，對相關(guān)系數(shù)的提升提供顯著正貢獻(xiàn)。因此，外資加大對國內(nèi)鐵礦石期貨的參與度會提升相關(guān)性，從而有助于提升國內(nèi)期貨定價權(quán)威性。
三是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)客戶的增加和外資參與度的提升對國內(nèi)鐵礦石期貨定價權(quán)的提升提供顯著的正貢獻(xiàn)。除此之外，還可以實證檢驗出國內(nèi)定價權(quán)的提升有助于降低期貨市場波動率，進(jìn)一步提高產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場的積極性。
總結(jié)來說，國內(nèi)鐵礦石期貨很好的發(fā)揮出價格發(fā)現(xiàn)和為產(chǎn)業(yè)客戶風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能，同時鐵礦石期貨作為國際化品種，外資參與度的提升顯著提升了國內(nèi)期貨相較于新交所掉期的定價權(quán)，隨著時間的推進(jìn)和機(jī)制的不斷完善，中國作為全球鐵礦石最大的需求國，國內(nèi)鐵礦石期貨會助力國內(nèi)定價權(quán)的提升，真正實現(xiàn)鐵礦品種上市服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)。
關(guān)鍵詞：鐵礦石定價權(quán)；實證檢驗；風(fēng)險管理；
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