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快遞：
　　根據(jù)交通運(yùn)輸部，10月2日-10月8日郵政快遞累計(jì)攬收量約25.40億件，環(huán)比增長(zhǎng)2.83%。我們?cè)?月初報(bào)告中提到“我們估算9月中旬后行業(yè)需求有望逐步提升至當(dāng)期行業(yè)產(chǎn)能，進(jìn)而帶來(lái)價(jià)格的修復(fù)”，9月中下旬開(kāi)始有品牌快遞啟動(dòng)價(jià)格上漲。站在目前時(shí)間點(diǎn)，我們思考更多的是旺季漲價(jià)的邏輯及可持續(xù)性。此外，我們繼續(xù)關(guān)注快遞公司在三季度產(chǎn)能投放與未來(lái)行業(yè)需求增量的匹配情況。
　　航空機(jī)場(chǎng)：
　　根據(jù)航班管家，10月9日-10月13日期間行業(yè)可用座公里平均為32.54億人公里，相較2019年同期的恢復(fù)率為94.5%，相較9月日均下降5.4%。根據(jù)wind，10月航空煤油出廠價(jià)為8025元，相較9月環(huán)比增長(zhǎng)7.7%。持續(xù)上漲的油價(jià)推動(dòng)燃油附加費(fèi)的提升，10月5日起800公里以上航線燃油附加費(fèi)提升至130元?；诤剿境杀緜鲗?dǎo)機(jī)制，我們認(rèn)為在高油價(jià)、高燃油附加費(fèi)下，航司極有可能更加重視客座率，而這將進(jìn)一步降低淡季機(jī)票價(jià)格的預(yù)期。
　　化工品物流：
　　根據(jù)wind，10月1日-13日布倫特原油價(jià)格日均為87.46美元。10月4日沙特宣布將減產(chǎn)時(shí)間延續(xù)至23年12月，我們認(rèn)為這將延長(zhǎng)油價(jià)在高位的持續(xù)時(shí)間?；跓拸S的經(jīng)營(yíng)邏輯以及當(dāng)前的下游需求情況，我們認(rèn)為當(dāng)前的化工品物流景氣度還在筑底階段，但倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)最有韌性。基于對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈理解，我們一直重點(diǎn)推薦的標(biāo)的是宏川智慧。
　　航運(yùn)港口：
　　油輪：TD3C航線周度均值環(huán)比大幅提升98%。大西洋強(qiáng)勁表現(xiàn)拉動(dòng)各區(qū)域各船型運(yùn)價(jià)上行。旺季正在兌現(xiàn)。關(guān)注運(yùn)力部署變化以及大西洋出貨節(jié)奏。
　　散貨：本周周初BDI指數(shù)觸及年內(nèi)最高點(diǎn)1991，較9月初提高87%。好望角船舶運(yùn)價(jià)季節(jié)性抬升推高BDI指數(shù)。短期內(nèi)或高點(diǎn)已現(xiàn)，運(yùn)價(jià)可能季節(jié)性有所回落。
　　集運(yùn)：本周SCFI環(huán)比微增0.5%。圣誕季最后一波發(fā)運(yùn)以及班輪公司抬價(jià)以爭(zhēng)取高長(zhǎng)約價(jià)格，短期內(nèi)集運(yùn)運(yùn)價(jià)或有所提高。
　　造船：
　　本周新造船價(jià)格指數(shù)微增（+0.05%）。中厚板價(jià)格繼續(xù)回落；人民幣對(duì)美元匯率較為穩(wěn)定。近期市場(chǎng)報(bào)出1艘VLCC、1艘LNG船、散貨船、客滾船等訂單。
　　投資建議
　　相關(guān)受益公司包括：
　　①快遞及物流（順豐控股、申通快遞、德邦股份）
　?、诤娇諜C(jī)場(chǎng)（上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中國(guó)國(guó)航）
　?、刍て肺锪鳎ê甏ㄖ腔?、密爾克衛(wèi)、興通股份、盛航股份）
　?、芎竭\(yùn)（中遠(yuǎn)海能、招商輪船）
　　⑤造船（中國(guó)船舶）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?、俸暧^經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；②中美直飛航班恢復(fù)不及預(yù)期；③主流品牌方對(duì)機(jī)場(chǎng)免稅店供貨不及預(yù)期；④匯率不及預(yù)期。