>> 華泰證券-金融行業(yè)周報(第四十一周)：匯金提振信心，融券規(guī)則優(yōu)化-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
大小： |
2554KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李健,沈娟,汪煜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本周觀點：匯金增持提振信心，融券規(guī)則優(yōu)化
匯金增持四大行提振信心，融券規(guī)則優(yōu)化緩解賣空壓力，證券>銀行>保險。證監(jiān)會優(yōu)化融券相關規(guī)則，發(fā)揮制度逆周期調(diào)節(jié)作用。券商非法跨境展業(yè)整改持續(xù)推進，增量及存量差異化整改。匯金增持四大行，政策信號顯著；9月社融增長超預期，政府債發(fā)力，居民貸款回暖；存量房貸調(diào)整接近尾聲，涉房信貸新投放增加。三季度壽險新單偏弱，但完成2023年預算難度不大。市場利率較8月明顯提升，有助于消除投資者對利差損的擔憂。
子行業(yè)觀點
1）證券：證監(jiān)會優(yōu)化融券相關規(guī)則，發(fā)揮制度逆周期調(diào)節(jié)作用。券商非法跨境展業(yè)整改持續(xù)推進，增量及存量差異化整改。資本市場政策紅利有望延續(xù)，看好券商板塊持續(xù)修復行情。2）銀行：匯金增持四大行，政策信號顯著，有利于驅(qū)動板塊行情。9月社融增長超預期，政府債再發(fā)力，居民貸款明顯回暖。存量房貸調(diào)整基本接近尾聲，涉房信貸新投放增加。推薦低估值大行+基本面優(yōu)異區(qū)域行。3）保險：三季度受定價利率切換帶來的銷售擾動，壽險新單偏弱，但完成2023年預算難度不大。市場利率較8月明顯提升，若能進一步展現(xiàn)穩(wěn)定趨勢，將有助于消除投資者對利差損的擔憂。
重點公司及動態(tài)
1）證券：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭中信證券，及低估值央企券商/特色區(qū)域券商。2）銀行：推薦低估值國有大行，優(yōu)質(zhì)中小行，如蘇州、常熟。3）保險：保險板塊估值有修復的空間，建議關注中國平安、中國太保、中國太平。
風險提示：經(jīng)濟下行持續(xù)時間超預期；資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預期。
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