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策略摘要
　　建議逢低配多套保。煤頭甲醇生產(chǎn)利潤壓縮后，估值性價比開始提升。港口方面，下游MTO復(fù)工后持續(xù)提振港口需求，月度平衡表預(yù)期10月開始進(jìn)入去庫周期，周頻港口庫存亦連續(xù)兌現(xiàn)去庫，驅(qū)動轉(zhuǎn)強(qiáng)，建議逢低配多套保。另外，天然氣走強(qiáng)背景下，海外甲醇裝置檢修增加，關(guān)注后續(xù)開工變化。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　卓創(chuàng)甲醇開工率74.36%（+0.6%），西北開工率84.01%（+1.35%）。國內(nèi)開工率小幅波動，基本穩(wěn)定。內(nèi)蒙古榮信其一期甲醇裝置于10月8日開始檢修10天。
　　隆眾西北庫存25.7萬噸（-1.7），西北待發(fā)訂單量14.5萬噸（+4.2）。傳統(tǒng)下游開工率43.6%（+1.29%），甲醛32.8%（-0.11%），二甲醚8.5%（+1.03%），醋酸92.2%（+4.77%），MTBE63.9%（+1.75%）。
　　港口方面，海外開工率短期因北美和中東裝置檢修下降明顯。歐洲挪威甲醇裝置降負(fù)荷，俄羅斯Tomsk甲醇裝置停車一個月，美國利安德巴賽爾甲醇裝置停車，Gasimer甲醇裝置降負(fù)荷，北美Natgasoline175萬噸/年甲醇裝置于10月4日附近再次停車；阿曼SMC130萬噸/年甲醇裝置于10月2日停車，預(yù)計(jì)為期45天。10月7日卡塔爾Qafac甲醇裝置已正式停車大修，預(yù)計(jì)為期45-60天。伊朗kaveh10月7日臨停，預(yù)計(jì)2周，Zpc停車裝置10月11日重啟，馬來西亞Petronas石化2套裝置穩(wěn)定運(yùn)行中。
　　卓創(chuàng)港口庫存101.80萬噸（-6.7），其中江蘇52.3萬噸（-4.7），浙江18.9萬噸（-1.4）。預(yù)計(jì)2023年10月13日至2023年10月29日中國進(jìn)口船貨到港量在96.6萬噸。
　　■策略
　　建議逢低配多套保。煤頭甲醇生產(chǎn)利潤壓縮后，估值性價比開始提升。港口方面，下游MTO復(fù)工后持續(xù)提振港口需求，月度平衡表預(yù)期10月開始進(jìn)入去庫周期，周頻港口庫存亦連續(xù)兌現(xiàn)去庫，驅(qū)動轉(zhuǎn)強(qiáng)，建議逢低配多套保。另外，天然氣走強(qiáng)背景下，海外甲醇裝置檢修增加，關(guān)注后續(xù)開工變化。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動