>> 中泰證券-通信行業(yè)周報：算力規(guī)模以FP32統(tǒng)計，5.5G仍處于發(fā)展初期-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 1337KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳寧玉 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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本周滬深300下跌0.71%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.36%，其中通信板塊上漲0.98%，板塊價格表現(xiàn)強于大盤；通信（中信）指數(shù)的128支成分股本周內(nèi)換手率為2.84%；同期滬深300成份股換手率為0.32%，板塊整體活躍程度強于大盤。
通信板塊個股方面，本周漲幅居前五的公司分別是：碩貝德（63.77%）、光弘科技（48.84%）、大富科技（30.99%）、通宇通訊（26.21%）、超訊通信（21.91%）；跌幅居前五的公司分別是：天孚通信（-13.43%）、中際旭創(chuàng)（-11.6%）、ST中嘉（-10.65%）、劍橋科技（-9.46%）、工業(yè)富聯(lián)（-9.24%）。
《算力高質(zhì)量行動計劃》發(fā)布，國內(nèi)算網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施有望加速。10月9日，中國證券網(wǎng)報道：工業(yè)和信息化部、中央網(wǎng)信辦、教育部、國家衛(wèi)生健康委、中國人民銀行、國務(wù)院國資委等六部門近日聯(lián)合印發(fā)《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動計劃》。并提出至2025年行動目標，計算力方面：算力規(guī)模超過300 EFLOPS，智能算力占比達到35%，東西部算力平衡協(xié)調(diào)發(fā)展。運載力方面：國家樞紐節(jié)點數(shù)據(jù)中心集群間基本實現(xiàn)不高于理論時延1.5倍的直連網(wǎng)絡(luò)傳輸，重點應(yīng)用場所光傳送網(wǎng)（OTN）覆蓋率達到80%。存儲力方面：存儲總量超過1800EB，先進存儲容量占比達到30%以上，重點行業(yè)核心數(shù)據(jù)、重要數(shù)據(jù)災(zāi)備覆蓋率達到100%。應(yīng)用賦能方面：打造一批算力新業(yè)務(wù)、新模式、新業(yè)態(tài)，工業(yè)、金融等領(lǐng)域算力滲透率顯著提升，且每個重點領(lǐng)域打造30個以上應(yīng)用標桿。我們認為六部委聯(lián)合印發(fā)算力高質(zhì)量發(fā)展行動計劃，有望加快國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，算網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈將有望受益。需要注意的是，根據(jù)中國信通院于2023年9月發(fā)布的《中國算力發(fā)展指數(shù)白皮書》，智能算力一般采用主流的半精度浮點數(shù)（FP16）來衡量算力性能。但是，白皮書在算力規(guī)模測算時是統(tǒng)一折算為單精度浮點數(shù)（FP32）來進行統(tǒng)計的?；谛磐ㄔ菏枪I(yè)和信息化部直屬科研事業(yè)單位，且算力發(fā)展白皮書具備行業(yè)指導(dǎo)作用，因此我們認為此次行動計劃提出的算力目標300EFLOPS也同樣是以FP32算力進行的統(tǒng)計。
全球5G-Advanced網(wǎng)絡(luò)發(fā)布，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍然處于早期。2023年10月11日，在迪拜舉行的第十四屆全球移動寬帶論壇MBBF期間，全球領(lǐng)先的13大運營商聯(lián)合發(fā)布首波5G-A網(wǎng)絡(luò)，標志5G-A從技術(shù)驗證步入商用部署，開啟了5G-A新時代5G-A是基于5G的演進和增強，是支撐互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)3D化、云化，萬物互聯(lián)智能化，通信感知一體化，智能制造柔性化等產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級的關(guān)鍵信息化技術(shù)。5G-A將進一步深化數(shù)智社會轉(zhuǎn)型，促進數(shù)字經(jīng)濟提質(zhì)增效。從21年3GPP命名5G-A至今，5G-A發(fā)展迅速，萬兆能力、無源物聯(lián)、感知等關(guān)鍵技術(shù)和價值已得到全球領(lǐng)先運營商的驗證。同時產(chǎn)業(yè)鏈積極合作，5G-A終端芯片已有多家主流終端芯片廠家發(fā)布，CPE等終端形態(tài)也已發(fā)布。此外，跨越體驗和生態(tài)拐點的XR高中低終端已經(jīng)齊備，5G-A產(chǎn)業(yè)生態(tài)有望逐步發(fā)展。但我們認為，5G仍然處于發(fā)展的初級階段，5.5G技術(shù)落地也需要時間，當前我們亦同步探索未來6G方向。與此同時，我們還應(yīng)尤其關(guān)注運營商未來的資本開支投入方向以及運營商未來戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的發(fā)展重點。
投資建議：關(guān)注電信運營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商：紫光股份（新華三）、中興通訊、星網(wǎng)銳捷、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思、盛科網(wǎng)絡(luò)等；光器件和光芯片：源杰科技、天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、華工科技、光迅科技、騰景科技等；數(shù)據(jù)中心：潤澤科技、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、科華數(shù)據(jù)、英維克等；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：鋮昌科技、中國衛(wèi)通、震有科技、華測導(dǎo)航、海格通信等；物聯(lián)網(wǎng)：移遠通信、廣和通、美格智能等；專用通信：三旺通信、上海瀚訊、七一二等；光纜與海纜：亨通光電、東方電纜、中天科技等；連接器&控制器：瑞可達、鼎通科技、徠木股份、維峰電子、科博達、拓邦股份、和而泰等。
風險提示事件：AI發(fā)展不及預(yù)期風險、算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展不及預(yù)期風險、技術(shù)迭代不及預(yù)期風險、市場競爭加劇風險、海外貿(mào)易爭端、市場系統(tǒng)性風險等。
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