>> 華泰期貨-股指期貨周報：證監(jiān)會調(diào)整融券政策，減弱市場空頭力量-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰 |
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策略摘要
海外方面，中東局勢升級，壓制市場風(fēng)險偏好，但本周聯(lián)儲官員放“鴿”，美國大行三季度財報好于預(yù)期，本周主要美指收漲。國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體好轉(zhuǎn)，金融數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)有所改善，地產(chǎn)新政效果顯現(xiàn)，居民中長期貸款提升。金融市場方面，證監(jiān)會階段性收緊融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借，有望減弱市場空頭力量。股指處在筑底階段，建議布局股指多單。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
中東局勢升級。宏觀方面，國內(nèi)9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)小幅分化，制造業(yè)PMI回升至榮枯線上方，出口好于預(yù)期，CPI、PPI同比均低于預(yù)期，整體顯示出經(jīng)濟(jì)的回升態(tài)勢；金融數(shù)據(jù)，社融總量超預(yù)期，政府債券是主要的推動力量，居民中長期貸款增長成為亮點(diǎn)，表明地產(chǎn)政策的效果有所顯現(xiàn)。海外方面，中東局勢升級，VIX指數(shù)大漲，壓制風(fēng)險偏好。
證監(jiān)會收緊融券?，F(xiàn)貨市場，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，指數(shù)收復(fù)重要點(diǎn)位，本周行業(yè)指數(shù)跌多漲少，其中電子、汽車、醫(yī)藥生物行業(yè)領(lǐng)漲，社會服務(wù)、建筑裝飾、商貿(mào)零售跌幅超4%。市場情緒方面，北向資金共計凈流出131億元，兩市成交量較為萎靡。10月14日，證監(jiān)會調(diào)整融券政策，階段性收緊融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借，具體為融券保證金比例由不得低于50%上調(diào)至80%，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調(diào)至100%；取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設(shè)立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計劃出借，限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例。美股方面，盡管最后一個交易日巴以沖突升級，但本周美聯(lián)儲官員表態(tài)轉(zhuǎn)鴿，美國大行公布三季度財報，業(yè)績好于預(yù)期，本周主要指數(shù)收漲。
基差較高。期貨市場，基差方面，股指期貨整體基差水平較高；期指成交和持倉量較節(jié)前有所增加。
■策略
單邊：買入套保
■風(fēng)險
若國內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
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