>> 開源證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：福瑞達治理人事調(diào)整順應(yīng)大健康轉(zhuǎn)型，海底撈、奈雪業(yè)務(wù)模式再升級-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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pdf 共19頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
初敏 |
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出行/免稅：假期旅游消費復(fù)蘇超預(yù)期，海南離島免稅邊際回暖
出行/旅游：暑期傳統(tǒng)旺季催化，預(yù)計旅游景區(qū)Q3業(yè)績延續(xù)超額修復(fù)，其中長白山單三季度營收3.3億元，較2019年同期增長30%，單三季度實現(xiàn)歸母利潤1.35-1.45億元，較2019年同期增長28%-37%，休閑度假業(yè)態(tài)開發(fā)推進下客單價拉動效應(yīng)整體強于客流，業(yè)績整體超預(yù)期。訪港數(shù)據(jù)追蹤：本周（10.8-10.14）內(nèi)地訪客總?cè)刖橙舜芜_498599人，環(huán)比-42.7%，日均7.1萬人，恢復(fù)至2019年月度（10月）日均的87.6%。免稅：中免發(fā)布三季度業(yè)績快報，Q3預(yù)計實現(xiàn)收入149.79億元/27.87%，歸母凈利潤13.33億元/93.19%，2023Q3毛利率為34.27%，同比+9.6pct，環(huán)比+1.8pct持續(xù)改善；歸母凈利率8.9%，同比+3pct，環(huán)比-1.5pct，整體符合預(yù)期。
餐飲/酒店：海底撈、奈雪嘗試新模式，錦江計劃出售旗下酒店資產(chǎn)
餐飲：2023年前8個月的全國餐飲收入取得了5年以來的最好成績，但消費者的信心指數(shù)仍然處于低位，餐飲消費預(yù)期仍趨向謹(jǐn)慎；海底撈新開校園店，奈雪的茶推出“奈雪茶館”，開辟新賽道。酒店：2023Q3華住新開業(yè)酒店數(shù)創(chuàng)新高（前五省份），錦江小幅微升；錦江酒店擬掛牌轉(zhuǎn)讓時尚之旅100%股權(quán)，減少直營資產(chǎn)更輕，公司預(yù)計可確認(rèn)投資收益約4.2億元。
福瑞達：新管理團隊到任，化妝品業(yè)務(wù)增長顯著
10月12日公司公告變動部分董事及高級管理人員，將山東福瑞達醫(yī)藥集團相關(guān)管理人員提拔至上市公司層面管理人員，給予化妝品和藥品管理團隊更高權(quán)限，順應(yīng)公司大健康發(fā)展戰(zhàn)略，治理機制進一步理順。公司第二批次標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)股權(quán)及債權(quán)將于10月31日前完成交割，后續(xù)將聚焦化妝品為主，醫(yī)藥+原料協(xié)同發(fā)展，盈利能力將繼續(xù)得到顯著提升。根據(jù)久謙中臺數(shù)據(jù)，2023Q3頤蓮和璦爾博士線上銷售數(shù)據(jù)亮眼，尤其是頤蓮品牌線上連續(xù)三個月銷售額增長超過40%。
本周社服板塊跌幅擴大，教育類領(lǐng)漲
本周（10.9-10.13）社會服務(wù)指數(shù)-5.23%，跑輸滬深300指數(shù)4.52pct，在31個一級行業(yè)中排名第31；2023年初至今社會服務(wù)行業(yè)指數(shù)-19.16%，低于滬深300指數(shù)的-5.77%，在31個一級行業(yè)中排名第28。本周（10.9-10.13）教育類標(biāo)的領(lǐng)漲。
受益標(biāo)的：泡泡瑪特、昊海生科、福瑞達、倍加潔、長白山、銀都股份、水羊股份、科思股份、大豐實業(yè)、佳禾食品、倍加潔、醫(yī)思健康、復(fù)星旅游文化、科銳國際、北京城鄉(xiāng)、外服控股、中國中免、海倫司、九毛九、康冠科技、華熙生物、愛美客、珀萊雅、貝泰妮、錦江酒店、首旅酒店、米奧會展。
風(fēng)險提示：項目落地不及預(yù)期，出行不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等。
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