>> 銀河期貨-銅周報(bào)：壘庫(kù)預(yù)期兌現(xiàn)，銅價(jià)續(xù)寫(xiě)下跌行情-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎 |
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宏觀：周四公布的美國(guó)9月CPI同比3.7%，超出市場(chǎng)預(yù)期，美元指數(shù)探低回升；中國(guó)9月社會(huì)融資規(guī)模41200億元，預(yù)期38000億元，前值31200億元。中國(guó)9月貨幣供應(yīng)量M2同比增長(zhǎng)10.3%，預(yù)估為10.6%，前值為10.6%。中國(guó)9月新增人民幣貸款2.31萬(wàn)億元，預(yù)估為25000億元，前值為13580億元。
基本面情況
銅礦：銅精礦供應(yīng)寬松，剛果金、秘魯?shù)漠a(chǎn)量高企，不過(guò)冶煉廠的需求也有增加，大冶本月復(fù)產(chǎn)、白銀及中條山有色投產(chǎn)，增加銅精礦需求量，現(xiàn)貨TC回落至92.68美元/噸。
精銅：1、海外：智利和美國(guó)的精銅產(chǎn)量仍然在下滑，不過(guò)塞爾維亞紫金銅業(yè)復(fù)產(chǎn)，加上剛果金TFM混合礦擴(kuò)張項(xiàng)目和KFM銅礦投產(chǎn)，洛鉬出口問(wèn)題解決，海外供應(yīng)開(kāi)始變寬松，市場(chǎng)擔(dān)憂海外銅的沖擊。
2、國(guó)內(nèi)：9月份國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量101.2萬(wàn)噸刷新新高，預(yù)計(jì)四季度產(chǎn)量仍然在294萬(wàn)噸的高位。
3、進(jìn)口：剛果金到貨量增加，塞爾維亞紫金銅業(yè)復(fù)產(chǎn)每個(gè)月5000噸銅來(lái)中國(guó)，中國(guó)銅進(jìn)口量恢復(fù)至34萬(wàn)噸。
消費(fèi)：本周下游消費(fèi)火熱，銅價(jià)在67000以下的位置下游很認(rèn)可，廢銅供應(yīng)收縮，也促進(jìn)精銅消費(fèi)，市場(chǎng)上銅桿非常緊張。
庫(kù)存：本周全球銅庫(kù)存增加4.75萬(wàn)噸，LME延續(xù)交倉(cāng)趨勢(shì)，本周增加1.07萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存壘庫(kù)2.37萬(wàn)噸，保稅區(qū)銅庫(kù)存下降0.75萬(wàn)噸。
策略：
綜合來(lái)看，市場(chǎng)宏觀緩解較為悲觀，美元指數(shù)上漲及巴以沖突對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力?；久嫔蟻?lái)看，銅價(jià)壘庫(kù)的趨勢(shì)還是延續(xù)，現(xiàn)貨回落至貼水，滬銅2310-2311合約之間價(jià)差走平。預(yù)計(jì)銅價(jià)仍然處于下行趨勢(shì)中，目標(biāo)位為63000元/噸（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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