>> 東證期貨-生豬市場周度報告：期現(xiàn)回歸關鍵月，關注交易風險-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
大小： |
7872KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳冰心 |
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行情回顧
1、期貨市場
截至周五LH2401合約收盤16625元/噸，主力與河南現(xiàn)貨基差收至-1275元/噸（前值-850元/噸，周初-1145元/噸），11-1月差收至-1015元/噸（前值-385元/噸）。
2、現(xiàn)貨市場
1）養(yǎng)殖盈利
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，國內(nèi)外三元交易價格周均價15.26元/公斤（前值15.69元/公斤），周均價環(huán)比-2.77%。養(yǎng)殖進入虧損階段，節(jié)前自繁自養(yǎng)頭均虧損6.86元，外購仔豬育肥頭均虧損117.35元。
2）供給
出欄節(jié)奏：據(jù)涌益咨詢監(jiān)測，節(jié)后一周出欄均重為123.02公斤，較假期期間周環(huán)比-0.16%，其中150公斤以上出欄占比5.16%（前值5.47%）。同期卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)反映為交易均重周環(huán)比+0.20%至123.18公斤。
補欄積極性：補欄積極性不高。據(jù)卓創(chuàng)資訊，節(jié)后一周全國7kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為162.97元/頭、1459.38元/頭，周環(huán)比分別-17.32元/頭、-25.00元/頭。據(jù)涌益咨詢，全國15kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為278元/頭、1547元/頭，周環(huán)比分別-18元/頭、-19元/頭。
3）需求
節(jié)后宰量下滑幅度較大，伴隨氣溫下降或逐步企穩(wěn)回升。據(jù)涌益咨詢，樣本屠宰企業(yè)日均屠宰量周環(huán)比-5.19%，鮮銷率為92.90%（前值93.4%）；同期卓創(chuàng)資訊樣本企業(yè)日均屠宰量周環(huán)比-1.45%，鮮銷率為92.09%（前值91.78%）。
市場展望及投資建議
近月合約關鍵支撐來自于偏投機性需求，終端消費的拉動將較為有限，一旦投機性需求存在任何不及預期之處，盤面或再度以擠升水方式完成期現(xiàn)回歸。而主力合約估值錨定則緊跟近月，因此，在預期反復的當下，我們認為價差走縮后繼續(xù)入場11-1反套或能降低交易風險。
風險提示
出欄節(jié)奏；能繁母豬補欄、淘汰速度；終端消費
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