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錫觀點(diǎn)
　　宏觀方面。美國CPI數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，強(qiáng)化了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)要將高利率保持更久、以及今年內(nèi)將再加息一次的緊縮預(yù)期，美元偏強(qiáng)運(yùn)行。從全年錫礦供應(yīng)來看,無論是否有緬甸停產(chǎn)事件發(fā)生，全年錫礦供應(yīng)均存在缺口,若緬甸停產(chǎn)至年底則進(jìn)一步擴(kuò)大錫礦供應(yīng)缺口,近期某冶煉廠反饋錫礦采購較難。需求端回暖預(yù)期較強(qiáng)，半導(dǎo)體行業(yè)周期復(fù)蘇預(yù)期，半導(dǎo)體全球銷售額同比增速繼續(xù)上行修復(fù)，近期錫價(jià)大幅回落下游采購意愿較強(qiáng)，帶動(dòng)國內(nèi)庫存大幅去庫，但可持續(xù)性仍需觀察。綜上所述。供給端低彈性對(duì)錫價(jià)下方有強(qiáng)支撐，但美元持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行及海外錫庫存高位對(duì)錫價(jià)上方有所壓制，昨日錫價(jià)走高后現(xiàn)貨成交遇冷,預(yù)期短期錫價(jià)依舊保持區(qū)間震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間21-225萬元/噸。對(duì)于四季度錫價(jià)我們持樂觀態(tài)度.適合作為多配品種,整體操作思路建議逢低做多為主。
　　鎳觀點(diǎn)
　　伴隨國內(nèi)新增產(chǎn)能放量,純鎳供需趨松，趨勢性累庫,基差弱勢。但礦端擾動(dòng)持續(xù)，中間品報(bào)價(jià)堅(jiān)挺.硫酸鎳價(jià)格上漲.抬升鎳元素心。中短期盤面宏觀交易節(jié)奏和供需矛盾是主要因素.成本需要影響到產(chǎn)品內(nèi)部結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換才有切實(shí)意義，目前外采硫酸鎳生產(chǎn)電積鎳工藝已經(jīng)虧損,但自產(chǎn)中間品生產(chǎn)工藝尚有利潤，尚未聽聞國內(nèi)廠家有減產(chǎn)計(jì)劃。海外方面，供需雙弱，存在隱性庫存顯性化跡象，LME維持大貼水結(jié)構(gòu)。總體上，純鎳供需格局沒有扭轉(zhuǎn)之前，過剩狀態(tài)始終令鎳價(jià)承壓，估值中性情況下需要注意盤面宏觀情緒.維持逄高沽空思路。
　　不銹鋼觀點(diǎn)
　　節(jié)前金九預(yù)期證偽.庫存超季節(jié)性累積，盤面搶跑負(fù)反饋.期現(xiàn)快速下跌令鋼|廠利潤受到大幅擠壓。節(jié)后10月鋼廠減產(chǎn)范圍擴(kuò)大.倒逼原料降價(jià).負(fù)反饋兌現(xiàn)中，但市場對(duì)原料鎳礦鎳鐵讓利空間存在爭議。上周貿(mào)易商逄低補(bǔ)庫,社庫高位拐頭。短期盤面反彈對(duì)待，基差已經(jīng)收斂，暫時(shí)無法給到鋼廠利潤，后市需要跟蹤庫存變化?？傮w上，震蕩磨底階段，目前不能排除二次下探風(fēng)險(xiǎn)，短多注意利潤保護(hù)，關(guān)注15000- 15100元/噸壓力，中線回調(diào)布局多單。