>> 華泰期貨-國債期貨日報：繼續(xù)關(guān)注四季度流動性風險-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
大小： |
604KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機會；套利建議關(guān)注流動性和經(jīng)濟預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機會；套保建議關(guān)注長久期品種。
核心觀點
■市場分析
央行增加公開市場操作。10月17日，以利率招標方式開展710億元7天期逆回購操作，凈回籠4960億。16日MLF進行加量平價續(xù)作，關(guān)注本周經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)及稅期流動性。
繼續(xù)關(guān)注債券供給增加。國內(nèi)：10月9日，美國國會參議院議員訪華。10月16日，9月央行外匯占款21.8萬億元，環(huán)比增加421.19億元；9月全社會用電量7811億千瓦時，同比增長9.9%。10月17日，《非銀行金融機構(gòu)行政許可事項實施辦法》發(fā)布。海外：10月16日，美國10月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為-4.6，預(yù)期-7；日本財務(wù)省副大臣神田真人表示，目前影響外匯的最大因素是地緣政治風險；日本8月工業(yè)產(chǎn)出終值環(huán)比降0.7%，前值持平。10月17日，日本央行考慮將2023財年的通脹預(yù)期上調(diào)至接近3%，日本全國勞動組織聯(lián)合會計劃要求超過5%的加薪；美國9月零售銷售環(huán)比+0.7%，預(yù)期+0.3%，10月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)40，預(yù)期44。
■策略
單邊：2312合約偏空思路。
套利：短期政策持穩(wěn)曲線策略保持觀望或階段性扁平（+1×T-2×TS）。
套保：關(guān)注短久期品種基差走闊和曲線陡峭，空頭套保關(guān)注T和TL 2312合約。
■風險提示
經(jīng)濟大幅弱于預(yù)期，流動性超預(yù)期寬松
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