>> 國泰君安期貨-國債期貨：債市弱勢運行，利率中樞回升-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
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| 593KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
虞堪 |
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【趨勢強度】
國債期貨趨勢強度：0。
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
10月17日，國債期貨受昨日盤后收益率回升影響，早盤低開后全天水下震蕩收跌。今日國債期貨市場延續(xù)弱勢運行，早盤低開后價格下方支撐較差，利率中樞延續(xù)昨日盤后回升走勢。自8月中旬以來，利率中樞上移后，國債收益率快速上行至預期高位后有所回落，但是受經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖、海外風險因素未兌現(xiàn)等積極影響驅(qū)動，十債收益率不斷突破前高后圍繞新一輪高點震蕩，同時也反映市場資金面流動性維持較緊的現(xiàn)狀難以轉(zhuǎn)變。因此短期債市看空情緒逐漸占據(jù)主導，從主要投資者類型的凈持倉同樣有所反映。因此當前國債期貨價格點位維持震蕩格局判斷，做多力量有限的情況下今年上半年以來的“債?！毙星榛蛴瓉砦猜??？缙趦r差方面，12-03做多價差套利機會已基本兌現(xiàn)，或?qū)@新一輪均值點位展開震蕩，短期可關注收窄套利空間。IRR和基差反映期債價格波動較大，震蕩格局下推薦正套配置回避債市震蕩風險?？缙贩N配置方面，短期利率中樞見頂，短期和中長期均為做陡配置推薦，本輪修復回升過程中，利率中樞快速走陡，本輪或快速下行至預期低位后開啟震蕩，因此做陡套利空間上周五或已初步兌現(xiàn)，未來進一步套利機會有限。今日國債期貨多因子模型信號轉(zhuǎn)空，目前量價以及基本面等視角均反映債市趨勢轉(zhuǎn)空，但考慮到前期已通過預期部分兌現(xiàn)做空空間，建議維持謹慎觀望
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