>> 第一上海-宏觀經(jīng)濟(jì)評(píng)論-231017
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
大?。?/td>
| 1431KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
第一上海 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李倩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
上周四公布的重磅通脹數(shù)據(jù)，美國9月CPI同比漲3.7%，高于預(yù)期的3.6%，連續(xù)第三個(gè)月反彈；環(huán)比增速較8月的0.6%放緩至0.4%，但超過預(yù)期的0.3%；核心CPI同比增速從8月的4.3%放緩至4.1%；核心CPI環(huán)比增速持平8月的0.3%。除了食品和能源外，主要驅(qū)動(dòng)力是住房價(jià)格同比增長了7.2%，占核心CPI總增長的70%以上。
9月PPI同比增長2.2%，大超預(yù)期的1.6%，PPI環(huán)比上升0.5%，也超過預(yù)期的0.3%；核心PPI同比上漲2.7%，預(yù)期為2.3%，核心PPI環(huán)比增長0.3%。
美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家PaulKrugman，用一個(gè)自創(chuàng)的通脹指標(biāo)，即扣除了食品、能源、房屋和二手車后，超級(jí)核心PCE回到了2%；而官方的核心PCE也是在趨勢(shì)往下走接近于2%，
周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值大幅回落。1年期通脹預(yù)期激增到3.8%，創(chuàng)五個(gè)月新高，使得周五股市下跌。同時(shí)也有個(gè)原因是市場(chǎng)擔(dān)心周末巴以會(huì)發(fā)生大規(guī)模的沖突；但幸運(yùn)的是大沖突并沒有發(fā)生，因此周一股市見漲。
利率
上周有個(gè)很糟糕的消息是，美國財(cái)政部上周四完成200億美元規(guī)模的30年期美國國債標(biāo)售，結(jié)果很不理想，得標(biāo)利率4.837%，較前次高將近50個(gè)基點(diǎn)。本次標(biāo)售的競標(biāo)形勢(shì)和得標(biāo)分布也體現(xiàn)了需求低迷。本次投標(biāo)倍數(shù)為2.349倍，創(chuàng)2月以來新低，遠(yuǎn)低于最近六次標(biāo)售的均值2.44倍。近幾周，美國國債收益率一度飆升至逾15年最高，部分原因是對(duì)美國預(yù)算缺口日益擴(kuò)大的擔(dān)憂，市場(chǎng)很擔(dān)憂。
美國國會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)預(yù)計(jì)，美國今年的財(cái)政赤字將達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的6%左右，盡管美國經(jīng)濟(jì)正在擴(kuò)張，失業(yè)率也很低，類似規(guī)模的赤字將在未來十年持續(xù)下去。華盛頓的兩極分化使得政客們很難就削減開支或增加稅收等削減赤字的措施達(dá)成一致。過去兩年，我們看到了國債上限很輕松就突破，政府預(yù)算導(dǎo)致政府可能關(guān)門的危機(jī)也沒有成為現(xiàn)實(shí)。民主黨作法類似哈馬斯，綁架美國政府的信用作為人質(zhì)，為放手花錢開綠燈。而共和黨的軟弱類似于以色列國防軍，束手無策，令人很失望。
但是在短期利率的加息前景也因禍得福，得以緩解。因?yàn)殚L期利率上漲也對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定約束，甚至有可能在24年增加經(jīng)濟(jì)衰退的壓力。聯(lián)儲(chǔ)官員也表達(dá)了相對(duì)溫和的言論，也就是可能不加息。新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社的Nick Timiraos撰稿發(fā)言，大概是為聯(lián)儲(chǔ)未來兩個(gè)月不加息造勢(shì)。Nick認(rèn)為，借貸成本猛增可能大幅放緩經(jīng)濟(jì)增長，并增加金融市場(chǎng)崩潰的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能削弱美聯(lián)儲(chǔ)今年再度加息的理由。住房成本預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月減輕總體通脹的壓力，9月同比降2.5%，過去一年來已經(jīng)下降8%。9月薪資增速一定程度放緩，如果這一勢(shì)頭能夠持續(xù)，或許能促進(jìn)通脹率回到2%。
美聯(lián)儲(chǔ)新上任公開市場(chǎng)“操盤手”表示，美聯(lián)儲(chǔ)的縮表工作進(jìn)展平穩(wěn)，儲(chǔ)備正處于從“充?！毕颉俺渥恪钡臓顟B(tài)過渡，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。
最近美聯(lián)儲(chǔ)最新的一項(xiàng)調(diào)查表明，受調(diào)查者對(duì)個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂在持續(xù)增加，預(yù)計(jì)未來三個(gè)月不能償還最低債務(wù)的概率平均值升至12.5%，為2020年5月以來的最高水平。消費(fèi)者們對(duì)當(dāng)前和未來信貸可獲得性的看法略有惡化。
|
|
