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相關(guān)資訊：
　　1.前三季度，GDP同比增長5.2%，固定資產(chǎn)投資同比增長3.1%，規(guī)上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長4%，制造業(yè)投資增長6.2%，房地廠開發(fā)投資同比下降9.1%。
　　焦煤：
　　現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期貨偏弱。沙河驛蒙古主焦煤報(bào)2180元/噸(-0)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)2480(+0)，現(xiàn)貨暫穩(wěn)。活躍合約報(bào)1731.5元/噸(-50.5)。基差+448.5元/噸(+50.5)，1-5月差142元/噸(-9）。
　　供給恢復(fù)，需求回落。110家洗煤廠開工率報(bào)75.99%(+5.72)，創(chuàng)下半年高點(diǎn)。需求方面，本周230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)76.75%(+0.48)，略有回升。
　　上下游庫存漲跌互現(xiàn)。礦山庫存報(bào)196.7萬噸(-19.3)，洗煤廠精煤庫存117.04萬噸(+19.63）。247家鋼廠庫存751.5萬噸(+34.71)，230家焦企庫存805.36.13萬噸(-5.95)。港口庫存187.13萬噸(+0.03)。
　　焦炭：
　　現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期貨偏弱。天津港準(zhǔn)一級焦報(bào)2340元/噸(+0)，部分焦企發(fā)起第三輪提漲，但鋼材暫未回應(yīng)?；钴S合約報(bào)2347元/噸(-84)?；?81.48元/噸(+84)，1-5月差123.5元/噸(-8)。
　　供給持平，需求回落。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)76.75%（+0.48），焦企產(chǎn)能利用率持平。247家鋼廠產(chǎn)能利用率報(bào)91.93%(-0.38)，鐵水日均產(chǎn)量245.95萬噸（-1.06），鐵水產(chǎn)量見頂，需求回落趨勢形成。
　　下游補(bǔ)庫暫緩，上游累庫。230家焦企庫存47.25萬噸（+7.16），247家鋼廠庫存565.21萬噸（-7.37），港口庫存194.55萬噸（+2.55）。
　　策略建議：
　　宏觀層面，巴以沖突擴(kuò)大，供給擔(dān)憂導(dǎo)致原油價(jià)格進(jìn)一步上漲，可能對焦煤有溢出效應(yīng)。前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)除了房地產(chǎn)之外均有所回暖，經(jīng)濟(jì)觸底信號逐漸明朗，后續(xù)觀察市場信心能否回升。
　　產(chǎn)業(yè)層面，鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周回落，雖然回落幅度不大，但已有繼續(xù)下滑的態(tài)勢。本周一開始，建筑鋼材成交量下半年以來單日成交量首次觸20萬噸，但周三重新回落至正常水平，能否持續(xù)還需進(jìn)一步觀察。4.3米焦?fàn)t加快淘汰，但焦?fàn)t產(chǎn)能利用率并未明顯下滑，說明其對供給帶來的實(shí)質(zhì)性沖擊有限。焦煤方面，蒙煤通關(guān)雖仍未恢復(fù)，但進(jìn)口減量的沖擊正逐步得到消化。國內(nèi)洗煤廠開工回升，創(chuàng)下下半年新高，焦煤供給收緊的影響漸弱。庫存方面，之前上游向下游轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象在節(jié)后未能延續(xù)，期貨下跌之下，下游觀望情緒上升，采購積極性下降。
　　煤焦在經(jīng)歷節(jié)后一周的大幅下滑之后，在前期密集成交區(qū)遇到阻力，持倉量也已回到本輪上漲的初期水平。在原油價(jià)格的提振下，本周一煤焦大幅反彈。目前來看，反彈持續(xù)性不強(qiáng)，但下跌也并不順暢，表現(xiàn)出抵抗式下跌的特征。建議JM01空單、多01煉焦利潤頭寸繼續(xù)持有，但也需要注意反彈風(fēng)險(xiǎn)，做好止損。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：債務(wù)暴雷影響擴(kuò)大（下行風(fēng)險(xiǎn)）、煤礦安全事故（上行風(fēng)險(xiǎn)）、巴以沖突擴(kuò)大（下行風(fēng)險(xiǎn)）