>> 長江期貨-能源化工日報-231019
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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| 710KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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原油：
SC主力合約日盤上漲2.06%，夜盤下跌0.42%，布倫特主力合約夜間上漲0.55%，盤中大幅沖高回落。EIA報告，由于煉油廠增加原油加工量以滿足國內(nèi)對餾分燃油的強勁需求，上周美國原油和燃料庫存降幅均超過預(yù)期。截至10月13日當(dāng)周，美國原油庫存減少450萬桶，至4.197億桶，市場預(yù)估為減少30萬桶；汽油庫存下降240萬桶至2.233億桶，市場預(yù)估為減少110萬桶；餾分油庫存減少320萬桶至1.138億桶，市場預(yù)估為減少140萬桶。綜合來看，EIA庫存利多，中東地緣事件同樣利多油價，但90美元上方的多空爭議依然很大，每次達(dá)到這個高度原油行情就會比較反復(fù)，在這種對高價抵觸以及加息擔(dān)憂的推動下，多空雙方預(yù)計會使得原油價格繼續(xù)提高波動率。
建議：持有做多波動率的期權(quán)組合。
風(fēng)險提示：地緣事件、宏觀政策
◆橡膠/20號膠/合成橡膠：
ru主力日盤下跌0.64%，夜盤下跌0.44%；nr主力合約日盤下跌0.92%，夜盤下跌1.1%；br主力合約日盤下跌3.15%，夜盤下跌1.14%。
基本面上，上周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為72.79%，環(huán)比提高3.18個百分點；山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為63.9%，環(huán)比提高14.35個百分點。截至10月11日，青島地區(qū)總庫存為71.42萬噸，環(huán)比減少3.24萬噸，降幅4.34%。其中保稅庫存15.91萬噸，環(huán)比減少0.99萬噸，降幅5.86%；一般貿(mào)易庫存55.51萬噸，環(huán)比減少2.25萬噸，降幅3.9%。
綜合來看，橡膠在創(chuàng)出年內(nèi)新高后暫做修整，仍有繼續(xù)向上可能，但應(yīng)注意高位風(fēng)險以及地緣政治對整個商品的短期影響。
建議：ru、nr多單減持，br觀望。
風(fēng)險提示：下游對高價的抵觸；宏觀變化。
◆ PVC：
10月18日PVC主力01合約收盤5872元/噸（-46），常州市場價5795元/噸（-35），主力基差-77元/噸（+11），電石價格烏海市場2750元/噸（-50），山東市場3365元/噸（0）?；久婵?，PVC裝置檢修繼續(xù)減少，開工回升高位，截至10月12日PVC整體開工負(fù)荷率80.05%，環(huán)比下降1.62個百分點。需求端整體旺季不及預(yù)期，管型材企業(yè)訂單情況不佳，出口交付減少，支撐不足。截止10月12日，華東及華南樣本倉庫總庫存39.62萬噸，較上一期增加0.51%，同比增加8.52%。截至10月12日，樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉可售庫存為0.59萬噸，較上期減少0.17萬噸；樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉廠區(qū)庫存為38.89萬噸，較上期增加1.34萬噸。綜合來看，供應(yīng)端維持高位，需求端跟進(jìn)不足，廠庫積累，社庫高位去化不暢，供需面難有有效支撐，中長線基本面偏弱，繼續(xù)關(guān)注成本走勢及宏觀政策面。
投資建議：中長線逢高空。
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