>> 中泰證券-晨會聚焦-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
大小： |
341KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
戴志鋒 |
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此報告為加密報告 |
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【電子】王芳：新能源車企加速全球化布局，華為智選模式再驗證
國內智能化板塊上行，海外汽車電子標的普遍下跌。國內方面，本周國內汽車電子板塊上行，智能化表現(xiàn)優(yōu)于電動化，智能車指數(shù)累計上漲3.0%，跑贏滬深300指數(shù)3.6%，新能源汽車指數(shù)累計上漲0.5%，跑贏滬深300指數(shù)1.1%；海外方面，本周紐交所全球電動智能車指數(shù)累計上漲0.04%，跑輸標普500指數(shù)0.4%，禾賽上漲1%，其他核心標的均有不同程度下跌。
9月國內新能源車銷量同環(huán)比增長，歐洲滲透率環(huán)比回落。1）國內：9月國內新能源車銷量90.4萬輛，同比+27.7%，環(huán)比+6.9%，滲透率為31.6%，環(huán)比-1.1pct。1-9月國內新能源車累計銷售627.5萬輛，同比+37.5%，累計滲透率達29.8%。2）特斯拉：23Q3特斯拉全球交付與43.5萬輛，同比+27%，環(huán)比-7%，特斯拉中國9月銷量達7.41萬輛，同比-11%，環(huán)比-12%，23Q3特斯拉中國累計銷量22.25萬輛，同比+18%，環(huán)比-10%。23Q3銷量環(huán)比下降主因Model 3煥新版等產品的生產需要，關鍵設施升級導致產能關閉。3）歐洲：9月歐洲7國新能源乘用車銷量為20.33萬輛，同比+1.66%，環(huán)比+5.26%，滲透率環(huán)比-7.27pct至22.96%，挪威/法國/瑞典滲透率環(huán)比上升，西班牙/意大利/英國/德國滲透率環(huán)比下降。
華為智選模式再驗證，有望推動后續(xù)合作車型熱銷。華為ADS 2.0高階智駕系統(tǒng)不依賴高清地圖實現(xiàn)城區(qū)NOA功能，年底將在全國所有城市推廣，且每天深度學習1000萬+km，最快可實現(xiàn)“5天迭代一個版本”。全新M7搭載華為ADS 2.0提升智駕體驗，發(fā)售后銷量亮眼，累計大定銷量破5萬臺，其中約60%為智駕版。此外，智界S7（與奇瑞合作）和問界M9將于11、12月發(fā)布上市。借助華為的技術和資源，智選模式下的車企獲得華為全棧式智能化解決方案，全新M7的熱銷有望打造出智選模式標桿并營造品牌口碑，推動后續(xù)奇瑞、江淮等其他智選模式車型快速上量。
國內新能源車企加速全球化布局，理想將于2026年發(fā)布新一代技術平臺。1）電動化：比亞迪烏茲別克斯坦建廠進軍中亞；極氪將在荷蘭設立歐洲總部；哪吒汽車與法國巴黎銀行達成戰(zhàn)略合作；特斯拉得州超級工廠4680電池產量破2000萬枚；美國電動汽車銷量創(chuàng)新高，特斯拉份額下滑。2）智能化：理想汽車2026年將發(fā)布新一代技術平臺；阿維塔無圖NCA功能年內實現(xiàn)全國覆蓋；特斯拉德州工廠新廠房或用于Dojo運營；禾賽獲得哪吒新車型激光雷達定點；速騰聚創(chuàng)車載激光雷達單月銷量超2萬臺；毫末智行發(fā)布三款強性價比智能輔助駕駛產品。
后續(xù)催化劑：新車上市交付方面，10月9日廣汽埃安昊鉑首款超跑昊鉑SSR上市并交付，華為智選車智界S7、問界M9將于23年11、12月發(fā)布，理想首款純電旗艦理想MEGA預計將于23年12月發(fā)布，比亞迪全新高端B級純電SUV宋L將于23Q4正式上市。路特斯ELETRE、集度ROBO-01將于2023年內交付，沃爾沃EX90交付時間推遲至24Q3。展會方面，廣州國際車展預計將于11月中旬開幕。
風險提示：電動車滲透率不及預期風險；汽車智能化發(fā)展不及預期風險；研報使用的信息更新不及時風險
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