>> 川財(cái)證券-研究所晨報(bào)-231019
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
川財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張卓然 |
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每日熱點(diǎn)
第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇數(shù)字經(jīng)濟(jì)高級(jí)別論壇舉行
9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長4.5%
前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.2%
川財(cái)觀點(diǎn)
策略：昨日三大指數(shù)回落，北向資金凈流出11.61億元。海外方面，美國9月零售銷售額環(huán)比上漲0.7%至7049億美元，遠(yuǎn)超市場預(yù)期值0.2%，前值被上修為0.8%，強(qiáng)勁的消費(fèi)力再度推升加息預(yù)期，十年期美債收益率再度攀升接近前高。國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2023年前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，在海內(nèi)外壓力下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍舊保持穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢，尤其是9月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)改善信號(hào)。方向上，建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的周期（有色、原油）、國家政策大力推動(dòng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)趨勢向好的電子板塊。
研究報(bào)告
【川財(cái)研究】宏觀動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：預(yù)計(jì)將順利完成全年5%的GDP增長目標(biāo)（20231018）
工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)復(fù)蘇，裝備制造業(yè)增勢良好。2023年1-9月規(guī)上工業(yè)增加值同比增長4.0%，較1-8月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，在去年同期基數(shù)較高的情況下增速穩(wěn)中有升，表明工業(yè)生產(chǎn)在政策組合拳接續(xù)發(fā)力的背景下，呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，與制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月回升、并于9月升至擴(kuò)張區(qū)間釋放出的積極信號(hào)吻合。亮點(diǎn)方面，裝備制造業(yè)增加值增速較快，1-9月裝備制造業(yè)增加值增長6.0%，高于規(guī)上工業(yè)增加值整體增速2.0個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增加值增速居前，得益于政策支持和出口拉動(dòng)。
固定資產(chǎn)投資小幅回落，基建、制造業(yè)投資仍擔(dān)重任。1-9月基建投資同比增長6.4%，較前值回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要受去年同期基數(shù)較高影響。后市方面，基建投資仍是穩(wěn)增長重要抓手，預(yù)計(jì)將隨專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏的加快，增速小幅上行。1-9月制造業(yè)投資同比增長6.2%，較前值提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，自7月起連續(xù)2個(gè)月回升，疊加制造業(yè)利潤總額累計(jì)同比降幅持續(xù)大幅收窄、9月制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)相關(guān)宏觀指標(biāo)均釋放出積極信號(hào)，且拉動(dòng)力均指向裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)。后市方面，綠色低碳、高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)牽引，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)發(fā)展動(dòng)能有望進(jìn)一步壯大，帶動(dòng)制造業(yè)企業(yè)向新型工業(yè)化強(qiáng)調(diào)的高端智能綠色轉(zhuǎn)型，拉動(dòng)制造業(yè)投資增速上行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：貨幣政策變化，增量政策出臺(tái)不及預(yù)期，國際地緣政治沖突加劇。
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