>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：中國(guó)三季度GDP年率高于預(yù)期，海外央行拋售推升美債收益率-231019
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2023/10/19 |
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來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
①據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口331716噸，同比增63.2%; 1-9月累計(jì)未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口2042293噸，同比增21.5%。
?、谖髁鈩?dòng)力近期發(fā)布公告,于2023年10月9日與本奧米爾控股集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“本奧米爾”)計(jì)劃設(shè)立合資公司投資7億元用于開(kāi)發(fā)新能源汽車零部件-輕量化副車架及高效電動(dòng)渦旋壓縮機(jī);預(yù)計(jì)年產(chǎn)200萬(wàn)套輕量化副車架及50萬(wàn)套汽車用高效電動(dòng)渦旋壓縮機(jī)。
③近日據(jù)外媒報(bào)道，Hind ID礦業(yè)通過(guò)其子公司PTInalum的目標(biāo)是在2024年下半年完成位于印尼西加里曼丹省Henpawah氧化鋁廠-期工程的建設(shè)，并于2025年開(kāi)始投入運(yùn)營(yíng)。據(jù)了解，Menpavah氧化鋁廠-期年產(chǎn)100萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目于2019年開(kāi)工建設(shè)，原計(jì)劃于2023年竣工投產(chǎn),但目前竣工時(shí)間已經(jīng)推遲,計(jì)劃到2023年底完成一期工程的80%，預(yù)計(jì)在2024年下半年竣工。Henpavah氧化鋁廠一期工程竣工后，PTInalun將通過(guò)其子公司PTBAI計(jì)劃繼續(xù)開(kāi)展二期工程，預(yù)計(jì)新增氧化鋁產(chǎn)能200萬(wàn)噸。PTBAI是一家合資公司，PTInalum持股60%，PTAntan持股40%。
?、芙論?jù)外媒報(bào)道，越南煤炭礦產(chǎn)工業(yè)集團(tuán)于10月10日向林同省人民委員會(huì)發(fā)送并經(jīng)媒體報(bào)道的文件內(nèi)容顯示，由于鋁土礦開(kāi)采的土地面積存在爭(zhēng)議，如果沒(méi)有更多的土地資金，新萊氧化鋁廠綜合體今年10月將面臨關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)公司領(lǐng)導(dǎo)介紹，鋁土礦開(kāi)采用地是當(dāng)務(wù)之急，而鋁土礦開(kāi)采的補(bǔ)償和土地清理場(chǎng)地仍面臨諸多困難。
氧化鋁
電解鋁
1)上游:三門(mén)峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開(kāi)采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊，費(fèi)州煤礦事故促政府加強(qiáng)采礦安全檢查而存減產(chǎn)預(yù)期，使中國(guó)企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦,|幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長(zhǎng)單為主促價(jià)格持穩(wěn)，使中國(guó)港口鋁土礦到港量較上周減少;晉豫貴桂鋁土礦供給偏緊致氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)工率維持低位，10月14-22日山東與河北因重污染天氣分別限產(chǎn)氧化鋁50%和10%，西南某大型氧化鋁廠10月下旬檢修3-4天而影響3萬(wàn)噸產(chǎn)量，使國(guó)內(nèi)氧化鋁短期供給預(yù)期偏緊，且鋁土礦價(jià)處高位和燒堿價(jià)格上漲形成生產(chǎn)成本支撐，但因內(nèi)蒙古某氧化鋁廠計(jì)劃10月復(fù)產(chǎn)50萬(wàn)噸、廣西某氧化鋁廠因礦石開(kāi)采而停產(chǎn)100萬(wàn)噸產(chǎn)能但已于近日逐步生產(chǎn)，暴加購(gòu)買10萬(wàn)噸10月船期和14萬(wàn)噸11月中下旬船期的西澳氧化鋁，或使國(guó)內(nèi)10月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比增加而中長(zhǎng)期供給預(yù)期趨松;廢鋁上游拆解與破碎復(fù)工促使多數(shù)持貨商積極出貨而供給趨松，重熔棒等下游訂單稍有好轉(zhuǎn)但因利潤(rùn)壓編甚至虧損而按需采購(gòu)為主致現(xiàn)貨成交清淡;國(guó)內(nèi)電解鋁9月生產(chǎn)量中鋁水比例為73.2%，理論加權(quán)平均完全成本升至16150元/噸以上，遼寧與云南及川貴尚待復(fù)產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能合計(jì)約129萬(wàn)噸左右(大多數(shù)不具備快速?gòu)?fù)產(chǎn)條件)，內(nèi)蒙古白音華剩余20萬(wàn)噸新增產(chǎn)能或于10月底投產(chǎn)，或使國(guó)內(nèi)電解鋁10月生產(chǎn)量環(huán)比增加:滬倫鋁價(jià)比值高于近五年平均值，進(jìn)口窗口打開(kāi)或增大中國(guó)電解鋁進(jìn)口量,使中國(guó)保稅區(qū)電解鋁庫(kù)存量較.上周減少;中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周減少，中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量較上周增加:倫金所電解鋁庫(kù)存量較昨日大增0.82萬(wàn)噸;以上說(shuō)明進(jìn)口窗口打開(kāi)和產(chǎn)能高位運(yùn)行引導(dǎo)國(guó)內(nèi)電解鋁供給預(yù)期趨松，促使貿(mào)易商等持貨商交投積極。
2)下游:國(guó)內(nèi)鋁棒基價(jià)止跌和加工費(fèi)下滑致現(xiàn)貨成交欠佳，使中國(guó)主流消費(fèi)地鋁棒出庫(kù)量較上周減少，中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫(kù)存量較上周略減;國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步傳導(dǎo)至鋁加工板塊引導(dǎo)訂單預(yù)期好轉(zhuǎn)，使中國(guó)鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周升高，其中鋁線纜(四季度電網(wǎng)等終端施工沖刺，行業(yè)集中交貨期促終端提貸量明顯增加，疊加部分電網(wǎng)招標(biāo)項(xiàng)目逐步釋放促新增訂單小幅增長(zhǎng)，使線纜企業(yè)生產(chǎn)任務(wù)加大)、鋁板帶(傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來(lái)臨促部分企業(yè)訂單有所增加，使大型企業(yè)在手訂單約一一個(gè)月左右或更多，但是部分小型企業(yè)表示新增訂單量已經(jīng)后繼乏力)、鋁箔(元旦和圣誕節(jié)備貨需求支撐包裝箔下游需求維持旺盛，新能源汽|車帶動(dòng)電池箔和釬焊箔持續(xù)增長(zhǎng))、再生鋁合金(新能源汽車等訂單相對(duì)飽滿但整體消費(fèi)暫未出現(xiàn)升溫，使壓鑄企業(yè)成品庫(kù)存有所增加〉產(chǎn)能開(kāi)工率較上周升高;鋁型材(房地產(chǎn)刺激政策尚需時(shí)間傳導(dǎo)致建筑型材訂單難覓增量，使部分企業(yè)因房地產(chǎn)和政府工程等賬期較長(zhǎng)而回款困難致自身經(jīng)營(yíng)壓力增大，除部分大型企業(yè)和國(guó)資型材加工廠外普遍反映訂單不及預(yù)期，光伏與新能源汽車等工業(yè)型材訂單量和開(kāi)工率均較為穩(wěn)定，且當(dāng)前訂單多集中于頭部加工企業(yè))產(chǎn)能開(kāi)工率較上周下降;原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，部分原生鋁合金企業(yè)銷售壓力較低而維持穩(wěn)定生產(chǎn)，但進(jìn)入11月消費(fèi)淡季或需求大幅下滑)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周持平;以上說(shuō)明國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格觸底反彈刺激下游接貨積極而現(xiàn)貨成交尚可。
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或保持高位震落，關(guān)注2850-2950附近支擇位及3200-3500附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)區(qū)間操作，(觀點(diǎn)評(píng)分: 0)
預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或保持寬幅震蕩,關(guān)注18400-18800附近支撐位及19600-20000附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)區(qū)間操作。(觀點(diǎn)評(píng)分: 0)
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