>> 中信期貨-化工策略日報：原油反彈趨緩，化工表現(xiàn)偏承壓-231019
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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| 1141KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
| 下載權限： |
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板塊邏輯：
化工整體虧損延續(xù)，靜態(tài)估值存支撐，但原油反彈后有所承壓，估值端的支撐邊際轉弱，目前并沒有看到供應端的減量。而化工節(jié)后雖然庫存有所回升，但考慮到部分需求有所后置，且10月仍處旺季，供需矛盾增加有限，因此短期偏弱依然謹慎。綜上所述，短期估值支撐轉弱后有壓力，但我們認為空間仍謹慎，建議反彈偏空。
甲醇：烯烴傳聞檢修，甲醇重心下移
尿素：尿素企業(yè)庫存去化，價格震蕩上行
乙二醇：價格底部區(qū)域，關注買入機會
PTA：檢修壓低產量，提振PTA加工費
短纖：價格近高遠低，加工費近強遠弱
PP：九月經濟數據超預期疊加油價偏強，PP或不宜繼續(xù)追空
塑料：國內宏觀改善疊加油價偏強，塑料或不宜繼續(xù)追空
苯乙烯：供需改善&成本偏強，苯乙烯或弱反彈
PVC：需求表現(xiàn)不佳，PVC謹慎承壓
燒堿：供需雙弱&估值中性，燒堿逢高空
瀝青：庫存仍在高位，利潤走弱
高硫燃油：地緣溢價仍體現(xiàn)在高硫期價上
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油震蕩
PX：成本漲勢放緩疊加供需承壓，PX謹慎偏弱
單邊策略：短期偏空謹慎
對沖策略：多瀝青空高硫，多甲醇多L空PP
風險因素：原油繼續(xù)大跌，宏觀風險釋放
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