>> 廣發(fā)期貨-有色可視化早報-231019
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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| 1323KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何濟生,張若怡,于培云 |
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錫觀點
宏觀方面，美國9月零售銷售增幅高于預(yù)期，推升市場對美聯(lián)儲未來還將加息的預(yù)期。從全年錫礦供應(yīng)來看，無論是否有緬甸停產(chǎn)事件發(fā)生，全年錫礦供應(yīng)均存在缺口，若緬甸停產(chǎn)至年底則進一步擴大錫礦供應(yīng)缺口，近期某冶煉廠反饋錫礦采購較難。需求端半導(dǎo)體行業(yè)周期復(fù)蘇預(yù)期，半導(dǎo)體全球銷售額同比增速繼續(xù)上行修復(fù)，消費回暖預(yù)期向好。綜上所述，供給端低彈性對錫價下方有強支撐，但美元持續(xù)偏強運行及海外錫庫存高位對錫價上方有所壓制，預(yù)期短期錫價依舊保持區(qū)間震蕩為主，運行區(qū)間21-22.5萬元/噸。對于四季度錫價我們持樂觀態(tài)度，適合作為多配品種，整體操作思路建議逢低做多為主。
氧化鋁觀點
當(dāng)前云南地區(qū)主流電解鋁生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作完成,加之部分新增產(chǎn)能轉(zhuǎn)移項目的投產(chǎn)推進，云南運行產(chǎn)能修復(fù)至555萬噸附近,9月電解鋁產(chǎn)量小幅下滑，預(yù)計10月產(chǎn)量平穩(wěn)。河南地區(qū)氧化鋁受制于原料供應(yīng)緊張，復(fù)產(chǎn)仍受限,同時采暖季的影響仍不容忽視。預(yù)計氧化鋁高位震蕩。暫觀望。
鋁觀點
美國9月通脹超預(yù)期．美國9月非農(nóng)超預(yù)期，美債收益率走高。國內(nèi)9月PMI環(huán)比好轉(zhuǎn)，工業(yè)品庫存低位。需求端,政府加大對房地產(chǎn)行業(yè)的扶持力度，型材訂單弱復(fù)蘇，地產(chǎn)竣工在保交樓的帶動下仍保持高增長，光伏訂單表現(xiàn)尚可。供應(yīng)端,當(dāng)前云南復(fù)產(chǎn)已完成.9月電解鋁產(chǎn)量下滑10萬噸，預(yù)計10月供應(yīng)端變化不大。當(dāng)前美債收益率高位，進口鋁錠到貨．國內(nèi)累庫，鋁價承壓。節(jié)后板帶箔、線纜開工回升。關(guān)注開工持續(xù)性。低位多單持有.小止損．主力關(guān)注18500支撐。
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