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換手率變化率的穩(wěn)定GTR因子多空對(duì)沖績(jī)效（全市場(chǎng)）：2006年2月至今，換手率變化率的穩(wěn)定GTR因子在全體A股中，10分組多空對(duì)沖的年化收益為14.29%，年化波動(dòng)為10.50%，信息比率為1.36，月度勝率為68.25%，月度最大回撤為10.17%；純凈優(yōu)加TPS_Turbo因子在全體A股中，10分組多空對(duì)沖的年化收益為37.18%，年化波動(dòng)為12.34%，信息比率為3.01，月度勝率為79.62%，月度最大回撤為7.89%；純凈優(yōu)加SPS_Turbo因子在全體A股中，10分組多空對(duì)沖的年化收益為38.85%，年化波動(dòng)為10.79%，信息比率為3.60，月度勝率為83.89%，月度最大回撤為6.22%。
　　9月份換手率變化率的穩(wěn)定GTR因子收益統(tǒng)計(jì)：在全體A股中，9月份換手率變化率的穩(wěn)定GTR因子十分組多頭組合的收益率為-0.07%，十分組空頭組合的收益率為-0.03%，十分組多空對(duì)沖的收益率為0.04%。在全體A股中，9月份純凈優(yōu)加TPS_Turbo因子十分組多頭組合的收益率為0.26%，十分組空頭組合的收益率為-2.69%，十分組多空對(duì)沖的收益率為2.95%；在全體A股中，9月份純凈優(yōu)加SPS_Turbo因子十分組多頭組合的收益率為0.17%，十分組空頭組合的收益率為1.88%，十分組多空對(duì)沖的收益率為2.05%。
　　換手率變化率的穩(wěn)定GTR因子選股模型簡(jiǎn)介：我們發(fā)現(xiàn)換手率波動(dòng)率高的股票中，存在相當(dāng)一部分換手率穩(wěn)定增長(zhǎng)或換手率穩(wěn)定下降的股票，其在未來(lái)仍然有上漲的可能性。我們提出了一種可以描述這種趨勢(shì)的指標(biāo)：換手率變化率的穩(wěn)定性?；趽Q手率變化率所具有的加速度意義，再加上新因子所具備的穩(wěn)定性，我們稱(chēng)新因子為換手率變化率的穩(wěn)定GTR。以2006/01/01-2023/02/28為回測(cè)區(qū)間，GTR因子在全體A股中的月度IC均值為-0.019，年化ICIR為-1.520；十分組多空對(duì)沖的年化收益為15.58%，年化波動(dòng)為11.37%，信息比率為1.37，月度勝率為70.24%，最大回撤為13.13%。新因子從回測(cè)指標(biāo)上來(lái)講似乎相對(duì)平庸，但其所具備的“新”，以及其能夠加強(qiáng)其余換手率因子的特點(diǎn)，將是本報(bào)告討論的重點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模型所有統(tǒng)計(jì)結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)，未來(lái)市場(chǎng)可能發(fā)生重大變化；單因子的收益可能存在較大波動(dòng)，實(shí)際應(yīng)用需結(jié)合資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法。