| 上傳日期： |
2023/10/16 |
大?。?/td>
| 2102KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張曉珍，王慧娟，金果實 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
燃料油觀點
巴以沖突升級，原油價格再度推升。成品油消費仍顯疲弱，季節(jié)性走弱。燃料油需求端來看,隨著夏季發(fā)電旺季的結(jié)束,南亞與中東發(fā)電需求季節(jié)性回落，BDI指數(shù)有所上漲。燃料油價格跟隨原油波動較大,短期地緣沖突背景下,油價仍有支撐,運行區(qū)間參考3200-3600。
瀝青觀點
成本壓縮后煉廠利潤有所改善,國慶節(jié)后多家煉廠復產(chǎn)導致供應增加，上周煉廠呈現(xiàn)累庫表現(xiàn)，但整體利潤水平仍然偏低，10月份煉廠供應后續(xù)或?qū)⒂兴鶞p少。百川數(shù)據(jù)顯示2023年10月全國排產(chǎn)為283.2萬噸,環(huán)比減少31.41萬噸。需求端仍以剛需為主，瀝青低價資源需求有所支撐,但高價需求有限。短期煉廠復產(chǎn)帶來供應增加,需求表現(xiàn)平淡，瀝青基本面有一定累庫壓力，后期煉廠若在低利潤情況下兌現(xiàn)減產(chǎn),瀝青基本面或有一定支撐。短期瀝青預計跟隨成本震蕩為主。單邊震蕩思路,12合約參考3600-3780元/噸;套利方面,低位滾動做多瀝青裂解價差
LPG觀點
巴以沖突升級，原油價格再度推升。LPG基本面來看，—方面來說,隨著天氣轉(zhuǎn)涼。燃燒旺季到來。另一方面,烷基化裝置和MTBE裝置開工率有小幅波動但影響不大，PDH裝置利潤處于低位，開工率再度下降，PDH負反饋對需求端形成—定打擊。供應方面。國內(nèi)供應變化不大,中東發(fā)運量仍偏緊,巴拿馬運河擁堵天數(shù)有所下降,港口庫存高位運行。運行區(qū)間參考4900-5400,中長期持續(xù)關(guān)注原油價格變動對LPG的影響，以及PDH裝置投產(chǎn)開工計劃。
|
|
