>> 宏源期貨-鉛鋅日評：倫鉛持續(xù)累庫，警惕鉛價沖高回落；供給持續(xù)放量，對鋅價形成壓制-231020
| 上傳日期： |
2023/10/20 |
大?。?/td>
| 684KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
鉛
1.10月19日LME鉛庫存增加575噸，逾九成增幅來自高雄倉庫，高雄倉庫累庫550噸，釜山倉庫累庫25噸。10月19日最新LME鉛庫存總計108675噸。
2.世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的最新報告顯示，2023年8月，全球精煉鉛產量為117.87萬噸，消費量為118.49萬噸，供應短缺0.61萬噸。2023年1-8月，全球精煉鉛產量為971.48萬噸，消費量為973.86萬噸，供應短缺2.38萬噸。
鋅
1.10月19日LME鋅庫存減少1550噸，降幅集中在新加坡倉庫，其中新加坡倉庫去庫1500噸，巴生港倉庫去庫50噸，總計去庫1550噸。
截止10月19日，LME鋅庫存總計78775噸。
2.據(jù)外電10月18日消息，世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的最新報告顯示，2023年8月，全球鋅板產量為111.42萬噸，消費量為112.35萬噸，供應短缺0.94萬噸。2023年1-8月，全球鋅板產量為919.59萬噸，消費量為913.91萬噸，供應過剩5.69萬噸。
投資策略
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日上漲0.15%，滬鉛主力合約收漲0.58%。
從當前鉛市基本面來看，10月云南、江西等地區(qū)中大型冶煉廠有檢修安排，河南、內蒙古等地區(qū)多家冶煉廠檢修復產，預計10月電解鉛產量有所提升，但原料偏緊問題導致個別再生鉛煉廠減產，并提前開啟冬儲原料備庫，部分煉廠已開始籌備冬儲搶占資源，預計年內鉛錠增量或不及預期，再生鉛冶煉增幅也將趨緩；從下游消費來看，電動自行車鉛蓄電池傳統(tǒng)需求旺季逐漸步入尾聲，終端市場一般，加之前期電池庫存較多，近期銷售以消耗庫存為主，汽車蓄電池表現(xiàn)一般，電池廠多以銷定產為主。
原料端持續(xù)收緊，加之煉廠開始冬儲，成本端對鉛價支撐增強，考慮當前LME庫存持續(xù)累庫，刷新2021年5月以來的新高，加之近期廢電瓶貨源增加，價格有所回落，預計后續(xù)鉛價上行空間有限，警惕鉛價沖高回落。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價較前日下跌0.61%，滬鋅主力合約收跌0.64%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日持平至195元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌20元/噸至145元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌40元/噸至15元/噸。
從基本面來看，鋅精礦供給充足，冶煉廠原料備庫充足，在礦端偏松且利潤較高的情況下，預計鋅錠將持續(xù)放量，加之進口鋅錠補充，國內供給寬松格局延續(xù)；隨受節(jié)后復產拉動，但各板塊訂單好轉有限，下游買漲不買跌情緒較重，加之對黑色后市較為悲觀，擔心價格再次走跌，鍍鋅下游經銷商備庫程度降低，拖累鍍鋅銷售；考慮當前國內累庫預期不大，加之海外庫存去化，低庫存下國內市場擠倉風險較大。
雖然近期國內經濟數(shù)據(jù)超預期，市場情緒有所好轉，但供給端的持續(xù)加壓，使得投資者交易較為謹慎，預期鋅價短期承壓偏弱運行，庫存支撐下，下方空間有限。
|
|
