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今年以來(lái)馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)的棕櫚油消費(fèi)量顯著增長(zhǎng)。2023年1-9月份，馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)量同比增長(zhǎng)37%，比5年均值高26.5%。9月份的棕櫚油消費(fèi)量更是達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的48萬(wàn)噸。
　　本文從宏觀(guān)、微觀(guān)和統(tǒng)計(jì)誤差這三個(gè)角度出發(fā)，從人口、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)植物油消費(fèi)的影響、通脹因素、替代性和可能的新增需求的因素、以及統(tǒng)計(jì)誤差這四個(gè)方面研究馬來(lái)西亞棕櫚油消費(fèi)量激增的原因。
　　由于馬來(lái)西亞的人口和經(jīng)濟(jì)增速并沒(méi)有超預(yù)期的表現(xiàn)，所以理論上來(lái)說(shuō)對(duì)植物油消費(fèi)的影響有限。由于馬來(lái)西亞是棕櫚油的主產(chǎn)國(guó)，今年以來(lái)產(chǎn)量穩(wěn)中偏低，所以通脹因素也不會(huì)導(dǎo)致棕櫚油消費(fèi)增長(zhǎng)。根據(jù)馬來(lái)西亞植物油的消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，棕櫚油和棕櫚仁油占比超過(guò)97%，所以因?yàn)樘娲鷮?dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)的可能性也幾乎沒(méi)有。
　　從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，馬來(lái)西亞月度棕櫚油消費(fèi)和馬幣匯率存在中等的正相關(guān)關(guān)系，受美元強(qiáng)勢(shì)影響，馬來(lái)西亞林吉特今年以來(lái)持續(xù)貶值，產(chǎn)業(yè)群體持貨意愿大于持幣意愿有可能造成棕櫚油表觀(guān)消費(fèi)增長(zhǎng)。馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)以工業(yè)消費(fèi)為主，尤其以油脂化工為主，今年以來(lái)因?yàn)榈鼐壵蔚纫蛩?，原油價(jià)格一直存在上漲的風(fēng)險(xiǎn)，而棕櫚油在3-5月和9月份均出現(xiàn)了階段性下跌行情，企業(yè)從原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，的確存在相對(duì)低位囤積原材料的可能，可能導(dǎo)致了棕櫚油消費(fèi)的階段性增加。另外，不排除MPOB的庫(kù)存統(tǒng)計(jì)不完全導(dǎo)致表觀(guān)消費(fèi)虛高的可能?？偟膩?lái)說(shuō)，無(wú)論是持貨對(duì)沖幣貶值，還是油脂化工企業(yè)囤積原材料，還是MPOB統(tǒng)計(jì)問(wèn)題，其實(shí)都反映的是馬來(lái)西亞的棕櫚油實(shí)際庫(kù)存可能高于MPOB的數(shù)據(jù)，意味著馬來(lái)西亞的庫(kù)存壓力可能比預(yù)期更高。