>> 國泰君安-A股市場運行周報第100期：長期趨勢線拱衛(wèi)市場底部，保持定力積極應對-231021
| 上傳日期： |
2023/10/22 |
大小： |
3894KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池,余齊文 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
本周市場震蕩下行，主要指數(shù)全部收跌。展望后市，預計市場大概率會依托上證指數(shù)“長期趨勢線”構筑“市場底”，市場有望在此處組織反擊。配置方面，建議投資者更加積極，以“低位定投”的思維進行增配。行業(yè)方面，券商板塊處于“棋眼”位置，是后市能否有效反擊的關鍵，建議加以關注；醫(yī)藥板塊短線調(diào)整較為充分，可重新逐步關注；TMT“三劍客”中線底部還需完善，中線投資者建議繼續(xù)等待。
摘要：
本周（2023-10-16至2023-10-20）行情概況：（1）主要指數(shù)：本周市場震蕩下行，主要指數(shù)全部收跌。其中，中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指跌幅居前，分別下跌5.06%、4.99%、4.95%。（2）板塊觀察：本周行業(yè)板塊多數(shù)收跌，華鯤振宇板塊上漲超15%；光模塊、消費電子代工、光通信等板塊下跌超10%。（3）市場情緒：成交金額小幅下降，股指期貨總體升水收盤。本周滬深兩市日均成交額0.77萬億元，環(huán)比上周下降4%。截至周五，IF、IH和IC主力合約分別升水0.31%、-0.00%和0.09%。（4）資金流向：兩融余額保持平穩(wěn)，北向資金凈流出240億元。最新余額數(shù)據(jù)（10月19日周四）為1.62萬億元。本周食品飲料、醫(yī)藥、電力設備及新能源分別凈流出51.48、47.5、47.36億元。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值合理偏低，創(chuàng)業(yè)板指、深證成指等位于估值底部。市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。
本周行情歸因：（1）央行10月MLF操作“量增價平”，凈投放量創(chuàng)年內(nèi)新高。（2）匯金央企紛紛增持回購，國際投行看好中長期市場。（3）前三季度我國GDP同比增5.2%，經(jīng)濟恢復向好態(tài)勢更趨明顯。
下周行情展望：本周市場震蕩下行，主要指數(shù)全部收跌。展望后市，我們認為市場大概率會依托上證指數(shù)“長期趨勢線”（998-1849-2440連線）構筑“市場底”，市場有望在此處組織反擊，建議投資者積極應對。但需要指出的是，與去年4月、10月兩次“V型”反彈相比（注：均是快速下跌、情緒冰點后受強力政策刺激大幅反彈），本次市場大概率并非“V型”反彈。從前期下行速率、當前市場情緒和政策面呵護來看，我們推測本次底部的形成不排除是循序漸進式的“緩底”結構，或與2018年10月至12月具有一定可比性。配置方面，建議在當前位置更加積極、擇機增配，具體來講建議保持定力，分批、逢低買入，以“低位定投”的思維進行增配。行業(yè)配置方面，券商板塊處于“棋眼”位置，也是后市能否有效反擊的關鍵，建議加以關注；醫(yī)藥板塊短線調(diào)整較為充分，后市可重新逐步關注；TMT“三劍客”中線底部還需完善，中線投資者建議繼續(xù)等待。
風險提示：俄烏局勢發(fā)展超預期；宏觀政策落地效果不及預期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構建，而歷史規(guī)律存在失效風險。
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