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投資要點(diǎn)：
　　波動(dòng)率偏斜策略跟蹤情況
　　波動(dòng)率偏斜策略是通過價(jià)內(nèi)合約與價(jià)外合約的隱含波動(dòng)率差異進(jìn)行套利交易。正常情況下，VSI指標(biāo)會在一定范圍內(nèi)波動(dòng)，但當(dāng)不同期權(quán)合約的波動(dòng)率比值出現(xiàn)實(shí)質(zhì)差異時(shí)，就存在相應(yīng)的反向套利空間。
　　本年以來，認(rèn)購子策略收益率為14.78%，最大回撤為1.94%；認(rèn)沽子策略收益率為9.30%，最大回撤為0.60%；組合策略收益率為12.04%，最大回撤為0.97%。
　　本月以來（2023年10月1日至2023年10月20日），認(rèn)購子策略的收益率為1.47%，最大回撤為0.31%；認(rèn)沽子策略收益率為0.05%，最大回撤為0；組合策略收益率為0.76%，最大回撤為0.16%。
　　日內(nèi)方向型策略跟蹤情況
　　日內(nèi)方向型策略采用的是趨勢跟蹤類CTA策略的邏輯，側(cè)重對短周期內(nèi)趨勢的捕捉，通過跟蹤50ETF的日內(nèi)價(jià)格變動(dòng)來觸發(fā)開倉信號，當(dāng)日內(nèi)價(jià)格突破通道上軌，確認(rèn)上漲趨勢，買入認(rèn)購合約；當(dāng)日內(nèi)價(jià)格跌破通道下軌，確認(rèn)下跌趨勢，買入認(rèn)沽合約。
　　本年以來，日內(nèi)方向型策略的累計(jì)收益率為6.53%，最大回撤為7.63%，共交易137次，交易勝率為40.88%，賠率為1.64。
　　本月以來（2023年10月1日至2023年10月20日），日內(nèi)方向型策略的累計(jì)收益率為0.56%，最大回撤為1.02%，共交易7次，交易勝率為42.86%，賠率為1.72。
　　投資建議
　　波動(dòng)率偏斜套利策略今年表現(xiàn)相對穩(wěn)健，在市場波動(dòng)較為頻繁的階段，VSI指標(biāo)偏離情況時(shí)常發(fā)生，通過反向套利能夠獲得相對穩(wěn)健的收益。組合策略累計(jì)收益超過20%，最大回撤為6.95%，夏普比率大于3，本月認(rèn)購合約套利機(jī)會相對較多，共開倉交易3次，策略收益依然穩(wěn)定。目前波動(dòng)率信號方向?yàn)樨?fù)值，隱波水平高于歷史波動(dòng)率，套利交易開倉時(shí)應(yīng)擇機(jī)選擇適合的倉位水平。
　　日內(nèi)方向型策略處于震蕩階段，10月策略交易次數(shù)不少，但依然未獲取較大收益，月度收益暫時(shí)維持正值。從歷史回測情況來看，策略的賺錢效應(yīng)在時(shí)間上表現(xiàn)出階段性的強(qiáng)弱分布，后續(xù)如果市場走勢的趨勢性增強(qiáng)，策略可能會迎來不錯(cuò)的交易機(jī)會，值得關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和模型失效風(fēng)險(xiǎn)。