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行情回顧：本周，家電（中信）指數(shù)錄得負(fù)收益，但行業(yè)漲跌幅排名較前，跑贏了同期滬深300指數(shù)。家電子板塊大多下跌，僅黑電指數(shù)繼續(xù)大漲，但全部子板塊都跑贏了同期滬深300指數(shù)。個(gè)股方面：本周，家電行業(yè)個(gè)股跌多漲少，行業(yè)有9只個(gè)股錄得正收益，占比約11%，周漲幅超過(guò)5%的個(gè)股有3個(gè)，周漲幅超過(guò)10%的個(gè)股有2個(gè)；行業(yè)有70只個(gè)股錄得負(fù)收益，占比約為89%，周跌幅超過(guò)5%的個(gè)股有19個(gè)，周跌幅超過(guò)10%的個(gè)股有1個(gè)。
　　行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)：根據(jù)奧維云網(wǎng)，2023年第42周（ 2023/10/09-2023/10/15），國(guó)內(nèi)線下家電市場(chǎng)銷額同比+11.68%，銷量同比+1.44%，均價(jià)同比+6.14%；國(guó)內(nèi)線上家電市場(chǎng)銷額同比-2.77%，銷量同比13.24%，均價(jià)同比+12.07%。大家電：線下市場(chǎng)相對(duì)活躍，冰箱全渠道銷額同比增長(zhǎng)，干衣機(jī)、空調(diào)、洗衣機(jī)等品類線下銷售熱度更高。廚衛(wèi)電器：大多品類線上線下表現(xiàn)不同，油煙機(jī)、洗碗機(jī)等品類實(shí)現(xiàn)全渠道量額齊升。廚房小電：整體市場(chǎng)銷售冷清，線下同比改善更明顯，電餅鐺、電蒸鍋等品類線下銷額同比較快增長(zhǎng)。環(huán)境健康電器：整體市場(chǎng)情緒回暖，洗地機(jī)、清潔電器、凈水器等品類實(shí)現(xiàn)全渠道銷額同比增長(zhǎng)。
　　行業(yè)觀點(diǎn)：維持對(duì)行業(yè)的超配評(píng)級(jí)。從出口來(lái)看，9月家電出口繼續(xù)恢復(fù)，據(jù)海關(guān)總署，9月中國(guó)出口家用電器35,304萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)23.6%，其中當(dāng)月冰箱、洗衣機(jī)出口量同比增速超50%，空調(diào)出口量同比增速超20%。未來(lái)隨著海外去庫(kù)存進(jìn)一步深化，下半年我國(guó)家電出口有望進(jìn)一步修復(fù)。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家公布今年前三季度GDP，同比增速達(dá)到5.2%。從社會(huì)消費(fèi)品零售來(lái)看，9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額39,826億元，同比增長(zhǎng)5.5%，其中家電表現(xiàn)相對(duì)較弱，9月家用電器和音像器材類商品零售額同比下滑2.30%?？紤]到近期房地產(chǎn)寬松政策接連出臺(tái)，相信隨著各地政策落地，核心城市地產(chǎn)政策有望進(jìn)一步松綁，房地產(chǎn)有望再迎修復(fù)行情，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)家電需求。家電行業(yè)作為消費(fèi)四大金剛之一，已經(jīng)成為工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)的重要引擎。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，家電出口逐步復(fù)蘇，疊加國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策延續(xù)寬松趨勢(shì)，看好后續(xù)家電需求恢復(fù)動(dòng)能。建議繼續(xù)關(guān)注家電板塊，關(guān)注品牌效應(yīng)廣、創(chuàng)新能力強(qiáng)、具備業(yè)績(jī)韌性的優(yōu)秀家電企業(yè)。如科技與產(chǎn)品并行的美的集團(tuán)（000333）、三季度業(yè)績(jī)保持高增的海信家電（000921）、國(guó)內(nèi)智能控制器龍頭和而泰（002402）、切入汽零和機(jī)器人賽道的熱管理龍頭三花智控（002050）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)、疫情風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。