>> 國信證券-英維克(002837)三季度凈利潤增長83%，盈利能力提升-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
大小： |
617KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馬成龍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
三季度凈利潤同比增長83%。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營收20.7億元，同比增長39.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.1億元，同比+79.9%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.87億元，同比增長92.1%。單季度來看，三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.3億元，同比+36.0%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.18億元，同比增長83.4%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.07億元，同比增長86.4%。
盈利能力提升。三季度公司實現(xiàn)毛利率33.5%，環(huán)比+2.0pct，同比+1.9pct。毛利率提升受益于盈利能力較高的產(chǎn)品收入增長，以及公司加強成本管控等因素。費用率方面，公司三季度股份支付費用約1019萬，在此基礎上公司仍實現(xiàn)費用管控方面的持續(xù)加強，三項費用率合計環(huán)比下降2.5pct，同比下降1.9pct。受益于此公司三季度凈利率同比提升4.1pct至14.5%，盈利能力增長顯著。
液冷技術布局領先且持續(xù)強化，受益液冷發(fā)展趨勢。公司在數(shù)據(jù)中心和儲能領域均具備全鏈條液冷解決方案能力，產(chǎn)品和技術布局領先。數(shù)據(jù)中心領域，公司已推出針對算力設備和數(shù)據(jù)中心的Coolinside全鏈條液冷解決方案，與超聚變聯(lián)合創(chuàng)新落地xLAB液冷集群。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2023年上半年國內(nèi)液冷服務器市場規(guī)模同比增長283%，AI等發(fā)展趨勢下，液冷服務器應用有望進一步加速。儲能領域，公司已布局BattCool儲能全鏈條液冷解決方案，今年以來，公司陸續(xù)發(fā)布儲能專用SoluKing液冷工質(zhì)2.0產(chǎn)品、Battcool EMW系列抽屜式液冷機組等新品布局。近期，公司發(fā)布3D-TVC零功耗相變液冷方案，重點面向5G基站設備散熱應用。
風險提示：AI發(fā)展不及預期；儲能發(fā)展不及預期；液冷技術應用不及預期；行業(yè)競爭加劇。
投資建議：上調(diào)盈利預測，維持“增持”評級。
考慮到公司盈利能力持續(xù)增長，且AI等發(fā)展加速液冷應用，基于此上調(diào)公司盈利預測，預計公司2023-2025年公司歸母凈利潤分別為4.0/5.9/7.4億元（此前為3.6/4.9/5.6億元），對應當前PE分別為37/25/20倍。看好公司數(shù)據(jù)中心溫控、儲能溫控業(yè)務的長期發(fā)展?jié)摿?，維持“增持”評級
|
|
