>> 太平洋證券-汽車行業(yè)周報：頭部車企馬太效應(yīng)漸顯，華為系造車仍為主線-231021
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 2642KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
文姬 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周市場：本周乘用車上漲0.58%，商用載客車下跌1.16%，汽車零部件下跌4.33%，商用載貨車下跌5.10%，汽車服務(wù)板塊下跌7.91%，滬深300下跌4.17%，汽車板塊跑贏滬深300指數(shù)1.12pcts。
行業(yè)層面：1）江淮汽車擬以近45億掛牌轉(zhuǎn)讓蔚來工廠資產(chǎn)：10月19日，江淮汽車發(fā)布公告稱，公司擬通過公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn)，擬掛牌價為44.98億元，據(jù)界面新聞報道此次涉及轉(zhuǎn)讓的工廠為蔚來F1和F2工廠，合計年產(chǎn)能約40萬輛；蔚來方面回應(yīng)稱，該行動不會影響公司接下來的生產(chǎn)經(jīng)營活動。2）問界M9外觀亮相，賽力斯增投超10億保交付：10月19日，AITO汽車發(fā)布問界M9外觀官圖；另外，賽力斯已新投入超10億，新增一個班次，滿負荷運轉(zhuǎn)全力支持新M7生產(chǎn)。
公司層面：1）比亞迪：公司發(fā)布業(yè)績預告，預計2023Q3單季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤95.5-115.5億元，同比+67%-101.99%，環(huán)比+39.88%-69.19%。2）福耀玻璃：公司發(fā)布三季度業(yè)績，2023Q3單季度實現(xiàn)營收87.95億元，同環(huán)比分別+16.7%/10.2%，剔除匯兌損益后凈利潤同環(huán)比分別+61.1%/29.1%。3）特斯拉：特斯拉發(fā)布Q3單季度財報，實現(xiàn)營收233.50億美元，環(huán)比-6.3%；凈利潤18.5億美元，環(huán)比-31.4%。投資建議：1）10月第2周乘用車銷量增長持續(xù)，四季度趨勢有望延續(xù)：10月第2周上險數(shù)43.3萬輛，年度同比+15.5%，周度環(huán)比+6.9%，四季度新車頻發(fā)，同比增長率有望在低基數(shù)延續(xù)，環(huán)比增長維持上行。2）比亞迪盈利超預期，頭部車企馬太效應(yīng)漸顯：伴隨規(guī)模效應(yīng)、碳酸鋰成本下行、頭部車企馬太效應(yīng)初現(xiàn)，有望在價格戰(zhàn)后實現(xiàn)價量齊升，頭部溢價初現(xiàn)，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈海內(nèi)外進度變化，財報預期下行，相關(guān)零部件或進入調(diào)整通道。3)華為造車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈依然為Q4最強主線：新款問界M7上市首月累計大定破6萬，M9發(fā)布訂單陸續(xù)增加。華為產(chǎn)業(yè)鏈整體延續(xù)高景氣度，驅(qū)動整車相關(guān)北汽藍谷、江淮汽車、長安汽車等彈性表現(xiàn)。整車彈性優(yōu)于零部件，零部件關(guān)注華為相關(guān)主線。
本周組合：整車：比亞迪、長安汽車、賽力斯。零部件：保隆科技、松芝股份、伯特利、拓普集團、上聲電子、文燦股份、均勝電子等。
風險提示：乘用車銷量、新能源車銷量、政策刺激效果不及預期等。
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