>> 五礦期貨-有色金屬早報-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,曾宇軻 |
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銅：上周銅價沖高回落，倫銅微升0.03%至7940美元/噸，滬銅主力收至66230元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存增加1.2萬噸，其中上期所庫存增加0.1至5.8萬噸，LME庫存增加1.1至19.2萬噸，COMEX庫存微降至2.2萬噸。上海保稅區(qū)庫存減少0.4萬噸，上周國內(nèi)現(xiàn)貨進口窗口維持開啟狀態(tài)，洋山銅溢價繼續(xù)抬升，進口清關(guān)需求仍強?，F(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水微縮至68.7美元/噸，注銷倉單比例提升，中國上海地區(qū)基差反彈，周五報升水65元/噸，期貨月間價差小幅擴大。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差小幅擴大至250元/噸，廢銅替代優(yōu)勢仍低。需求方面，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率環(huán)比提升2.7個百分點，需求延續(xù)邊際改善。價格層面，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟總體仍偏弱，但經(jīng)濟支持政策陸續(xù)落地使得情緒面相對中性；海外債券收益率維持高位，權(quán)益市場存在走弱風(fēng)險，情緒面偏弱。產(chǎn)業(yè)上看國內(nèi)廢銅供應(yīng)維持偏緊，短期消費改善引起供需關(guān)系好轉(zhuǎn)，不過仍要關(guān)注需求持續(xù)性，由于宏觀情緒偏弱，銅價上方仍有壓制。本周滬銅主力合約運行參考：65000-67500元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報收18930元/噸（截止周五下午三點），下跌0.24%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19060元/噸。A00鋁錠升貼水平均價90。鋁期貨倉單46755噸，較前一日下降672噸。LME鋁庫存488450噸，下降2000噸。9月（30天）中國冶金級氧化鋁產(chǎn)量為673.2萬噸，日均產(chǎn)量環(huán)比減少0.2萬噸/天至22.44萬噸/天。9月氧化鋁產(chǎn)量同比去年增加0.4%。截至9月末，中國氧化鋁建成產(chǎn)能為10000萬噸，運行產(chǎn)能為8190萬噸，全國開工率為81.9%。1-9月中國氧化鋁累計產(chǎn)量達5942.2萬噸，同比增長2.0%。2023年9月份（30天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量352.3萬噸，同比增長5.5%。9月份國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增長554噸至11.74萬噸左右。1-9月份國內(nèi)電解鋁累計產(chǎn)量達3082.2萬噸，同比增長3.13%。10-19：鋁錠去庫1.2萬噸至59萬噸，鋁棒去庫0.2萬噸至12.3萬噸。據(jù)中國海關(guān)總署，2023年9月中國共進口鋁土礦1002.41萬噸，環(huán)比減少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9月，中國共進口鋁土礦10672萬噸，同比增加13%。中國出口未鍛軋鋁及鋁材47.12萬噸；1-9月累計出口425.68萬噸，同比下降18.0%。原鋁進口200767.7噸，出口7051噸，凈進口193716.7噸，同比增加208.7%。后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：18500-19800元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2311日盤震蕩下滑，夜盤穩(wěn)定上行，收至16590元/噸?？偝謧}減少3580手至12.93萬手。上期所期貨庫存減少377至5.81萬噸。滬鉛連續(xù)-連三價差縮窄至270元/噸。周日倫鉛下探回穩(wěn)，下跌0.05%，收至2090.5美元/噸。倫鉛庫存增加2000至11.07萬噸。進出口方面，截止上個交易日鉛錠進口虧損擴大10至2430元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價漲50至16375元/噸，再生精鉛均價漲50至16175元/噸，精廢價差維穩(wěn)200元/噸，滬鉛11合約午盤收于16520元/噸。原生鉛市場，持貨商隨行出貨，且報價升貼水下調(diào)，而下游企業(yè)多以按需采購詢價不多，期間部分貿(mào)易商有意接大貼水貨源，散單市場交易活躍度稍好。再生鉛市場，下游企業(yè)仍以剛需采購為主，散單拿貨一般。周五廢電池價格小幅上行，廢電動車電池價格上漲25至9875，廢白殼價格維穩(wěn)9025不變，廢黑殼價格維穩(wěn)9600不變?？傮w來看，上期所交倉后去庫明顯，下游起動電池板塊傳統(tǒng)旺季來臨，需求邊際向好。然再生原料緊缺亦有緩解，關(guān)注下游開工去庫情況，短期波動為主。運行區(qū)間參考：16250-16700
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