>> 宏源期貨-黑色金屬周報(鋼材)：成本松動，延續(xù)弱勢-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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上周國內(nèi)鋼材價格震蕩偏弱，截止10月20日，華東上海（中天）螺紋3680元（-40），唐山螺紋3630元（-）；熱卷方面，上海熱卷3740元（-），天津熱卷3750元（-）。
截止10月19日，鋼聯(lián)五大品種鋼材整體產(chǎn)量降16.71萬噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比降26.16噸，社庫降39.62萬噸。表觀需求967.28萬噸（農(nóng)歷同比-4.74%），環(huán)比增52.65萬噸。截至10月19日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3919元，點對點利潤-189元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤-279元左右。電爐端，延續(xù)虧損狀態(tài)，華東平電電爐成本（理計）在3838元左右，谷電成本在3656左右，華東三線螺紋平電利潤-178元左右，谷電利潤+4元。
廢鋼端，上周張家港廢鋼價格2550元/噸，環(huán)比下降20元/噸。整體來看，成材端受需求不足，產(chǎn)量高位的壓力，價格下跌。由于鐵廢價差持續(xù)走高，廢鋼經(jīng)濟性較前期有所好轉(zhuǎn)，長、短流程日耗環(huán)比有所回升。數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日，89家獨立電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率67%，環(huán)比回升3個百分點；日耗方面，255家樣本鋼廠日耗49.7萬噸，環(huán)比增0.73萬噸，增幅1.5%。其中，132家長流程鋼廠日耗25.2萬噸/天，環(huán)比增0.09萬噸，增幅0.3%。供應方面，255家樣本鋼廠日均到貨（周均）46.9萬噸，環(huán)比下降5.09萬噸，降幅9.8%；庫存方面，255家鋼企廢鋼庫存總計524.5萬噸，環(huán)比回升2.86萬噸。257家基地庫存41.1萬噸，環(huán)比持平。
基本面看，本期螺紋消費略超預期，產(chǎn)量環(huán)比也出現(xiàn)小幅回升，增量主要在長流程，整體仍處于供需兩弱格局，上方壓力在谷電成本（3656）位置。熱卷方面，產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)明顯下降，消費小幅增加，但庫存壓力仍相對較大，近期需持續(xù)關注產(chǎn)量去化情況。成本方面，鐵水產(chǎn)量見頂持續(xù)回落，本期降幅有所擴大，成本轉(zhuǎn)弱對鋼價或形成拖累，預計鋼價延續(xù)弱勢，1月合約盤面利潤存在低位修復的可能。（風險提示：期市有風險，投資需謹慎。）
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